קרנות הגידור הישראליות הניבו תשואה של 0.77% ברבעון הראשון של 2008; כך עולה מחישוב מדד קרנות הגידור הישראלי, HFPI. בישראל פועלות כ-20 קרנות גידור, המנהלות כ-500 מיליון דולר. מדד קרנות הגידור הגלובלי HFRI השיג באותה תקופה תשואה של 1.65%.
לדברי איל לסקר, המפעיל את הבלוג gidur.com, הורדות הריבית בארץ ובארה"ב והירידה החדה במדד הפחד (VIX), גרמו למשקיעים לקחת יותר סיכון - ויצרו תחושה כי המשבר מאחורינו. בנוסף, דהירת השווקים בארץ ובעולם: ת"א 25 עלה ב-8.36%, S&P500 הוסיף 4.75%, יחד עם עלייה במחירי הסחורות - היוו קרקע פורייה לקציר של תשואות על ידי מנהלי הקרנות.
האסטרטגיה המצליחה של החודש היא Long/Short, שעלתה 2.59%. זו אחת האסטרטגיות הנפוצות ביותר בתעשיית קרנות הגידור, המנהלת כ-14% מסך הנכסים המנוהלים בתעשייה, בשווי 2 טריליון דולר, ומתמחה באנליזה של מניות בודדות או של סקטורים.
מנהלי הקרנות רוכשים מניות עם פוטנציאל גבוה לעלייה (Long), ומנגד מוכרים בחסר (Short) מניות הצפויות לרדת, ובכך מפחיתים את התלות בשווקים. הפילוח בין אחוז ההשקעה בין צד ה-Long ל-Short משתנה בהתאם לתנאים המקרו כלכליים בעולם. אסטרטגיה זו רווחית בדרך כלל כאשר התנודתיות בשוק נמוכה, כפי שהיה בחודש האחרון, ונוטה להפסדים כאשר סטיית התקן מרקיעה כפי שהיה בחודש ינואר השנה, אז זינק מדד ה-VIX ומדד אסטרטגיית Long/Short ירד ב-4.45%, התשואה הנמוכה ביותר זה עשר שנים.
הריבית ומדד הפחד דחפו את קרנות הגידור הישראליות לתשואה ממוצעת של 0.77% ברבעון הראשון
TheMarker
28.5.2008 / 18:44