"אנו ממליצים על עשיית רווחים מפערי האינפלציה בין גוש היורו לצרפת"

הדיווח החזק של מדד המחירים לצרכן בגרמניה מגובה על ידי מחירי האנרגיה הגבוהים, קידם עוד יותר את העלייה מעל יעד האינפלציה. אולם, סימני איזון במדד הראו כי השפעה המרכזית הייתה של מחירי נפט מאמירים.



אנו לא מעוניינים למצב את צפי האינפלציה שלנו על פי מחירי הנפט, לכן, אנחנו לא ניקח עמדה בחיזוי האינפלציה. אנחנו גם לא מחזירים את הצפי המקורי של עקומת האינפלציה עקב תנועות מדד חזקות שהושפעו משינויי מחירים בשיעורים גבוהים. אם בכלל, עליות נוספות במחירי הנפט עשויות לשנות את מבנה פרמיית האינפלציה.



השקפתנו קצרת הטווח ניזונה מעלייה ברמת האינפלציה למרות איזון העקומה. אולם אנחנו דבקים בתחזית שלנו משיקולים מאקרו-כלכליים. אנו נשארים עם תחזית אינפלציה בריטית נמוכה לעומת גוש היורו. עם דרישה חזקה לעליית המדד בצרפת. חלון הזדמנויות לתחזיות נפתח ואנו ממליצים על עשיית רווחים מפערי האינפלציה בין גוש היורו לצרפת.



העמדה החזקה של היורו לא רק מיתנה את השפעת עליית מחירי הסחורות על המדד אלא גם הורידה לחץ מעליית מחירי כל המוצרים הסחירים השונים.



אנו צופים המשך הגשמה של כוחות דיסאינפלציונים כאשר יפורסמו נתוני מדד המחירים לצרכן במהלך הרבעונים הקרובים.



לאתר היועצים