הכן תשקיפך לאביב

לכך יש שתי סיבות. הראשונה היא טכנית ונובעת מהעובדה שהתשקיפים מבוססים על הדו"חות השנתיים ל-2007 - דו"חות בפורמט מורחב (דו"חות ברנע), שעונים על דרישות הבורסה לני"ע ורשות ני"ע לתשקיף לקראת הנפקה.



ואולם קיימת גם סיבה עמוקה הרבה יותר - ההיערכות של החברות ליום שאחרי המשבר, כלומר להתאוששות בשוק ההון בכלל ובשוק ההנפקות בפרט.



תשקיף מדף תקף לשנתיים, ומאפשר לחברות שניירות הערך שלהן כבר רשומים למסחר בבורסה לגייס בתוך זמן קצר, אפילו בתוך שעות ספורות, מרגע שקיבלו את ההחלטה לצאת לשוק.



בדרך זו יוכלו לגייס מיד כשיבחינו בסנטימנט חיובי בשוק ולא ייאלצו לעסוק בהכנה, או ההכנה מחודשת של תשקיף שדורשת זמן (הכנת תשקיף יכולה להימשך כמה חודשים) וכמובן כסף.



התשקיף כולל בדרך כלל מסגרת של גיוס, כשאפשר לגייס את סכום המסגרת בכמה גיוסים נפרדים שאינם מצריכים תשקיפים שונים.



בעבור השוק המשמעות היא רחבה יותר. בעוד בשנים עברו כשאופציית תשקיפי המדף לא היתה קיימת, היציאה ממשבר אופיינה בטפטופי הנפקות חוב, בעתיד כששוק ההון יתחיל להתאושש, בהחלט ייתכן שנהיה עדים לגל גדול של גיוסים משוק ההון.אז, ההתאוששות של החברות הציבוריות ויכולתן לגייס חוב, ובעיקר למחזר חובות, תהיה זריזה יותר.



כמובן שיש לקוות כי המשקיעים המוסדיים יפנימו עד אז את לקחי המשבר ויקטינו את החורים במסננת ההנפקות שלהם.



אם לחזור להתחלה ולמתן במעט את האופטימיות, כדאי לומר כי העובדה שחברות נערכות ליום שאחרי המשבר אין משמעה כי הן אכן רואות אותו באופק. למעשה, קולות רבים בקרב הבנקים, וכן בשוק ההון המקומי והעולמי מעריכים כי מדובר במשבר שאינו צפוי להתפוגג בקרוב.



אלא שההיערכות הזו בדרך של הכנת תשקיפי מדף תאפשר להכות על הברזל בעודו חם מיד כשהשוק יתאושש.



לאתר היועצים