סיטי: AIG צריכה לגייס יותר מ-20 מיליארד דולר; תיאלץ לגייס 10 מיליארד דולר נוספים

ענקית הביטוח האמריקאית AIG, שגייסה בשבוע שעבר 20 מיליארד דולר באמצעות אג"ח ומניות, תיאלץ לבצע גיוס הון נוסף כדי לחזור לרווחיות, לאחר שרשמה את ההפסדים הגדולים בתולדותיה בשני הרבעונים האחרונים בעקבות משבר האשראי העולמי. כך העריך אנליסט סיטי, ג'ושוע שנקר.



AIG, חברת הביטוח הגדולה בעולם, ביצעה בשבוע שעבר גיוס הון בסך 20 מיליארד דולר. ענקית הביטוח האמריקאית דיווחה החודש על הפסד של 7.8 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2008 - ההפסד הגדול ביותר בתולדותיה - לאחר הפסד של 5.3 מיליארד דולר שרשמה ברבעון הרביעי של 2007. מדובר ברבעון השני ברציפות שבו רשמה AIG את ההפסד הגדול ביותר ב-89 שנות קיומה של החברה. זאת, בעקבות ההידרדרות המתמשכת בשוק הדיור האמריקאי, משבר האשראי והטלטלה שנגרמה בעקבותיו בשווקים הפיננסיים.



לאחר שהודיעה על גיוס ההון הנרחב שביצעה, מסרה AIG כי החברה גייסה 7.5 מיליארד דולר יותר מהסכום שלו הייתה זקוקה באמת במטרה "להציב את עצמנו בעמדה שבה נוכל לנצל את ההזדמנויות הקיימות בשוק". עם זאת, לטענת שנקר, גיוס ההון שביצעה AIG לא יעזור לה לשפר את מצבה הפיננסי, מאחר ורובו הופנה לחטיבת המוצרים הפיננסיים של החברה, הסובלת ממחסור חמור בהון. לטענת שנקר, תיאלץ AIG לגייס עד ל-10 מיליארד דולר נוספים כדי לחזק את הלימות ההון שלה.



"למרות הכספים החדשים, עדיין לא ברור האם מאזניה הכספיים של AIG חזקים מספיק, מאחר שאנו מאמינים כי AIG הוסיפה הון לחטיבת המוצרים הפיננסיים מבלי להגדיל את הלימות ההון של החברה האם", אמר שנקר.



AIG נאלצה לרשום מחיקה של 9.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון כנגד הפחתת שוויים של נגזרי אשראי. נגזרים אלה נועדו להגן עליה מפני הפסדים על השקעות שונות, כולל שוק הסאבפריים, אולם כשלו בתפקידם. בנוסף למחיקה רשמה AIG הפסד של 6.1 מיליארד דולר על תיק ההשקעות שלה. חטיבת המוצרים הפיננסים היא שספגה את עיקר ההפסדים.



בעקבות הצורך בגיוס הון נוסף, חתך שנקר את מחיר היעד של מניית AIG מ-47 דולר ל-41 דולר. מניית AIG נפלה ביותר מ-20% החודש וב-40% מאז תחילת השנה, לאחר המשקיעים איבדו את אמונם בהנהלת החברה וביכולתה להימנע מהפסדים משמעותיים נוספים. "על מנכ"ל AIG, מרטין סאליבן, לפעול במהירות ובהחלטיות כדי לבסס מחדש את היציבות והרווחיות, למרות האתגר הכבד הכרוך בחשיפת החברה לנכסים הקשורים לשוקי המשכנתאות והאשראי", אמר שנקר.