השווי של קרן הפנסיה הגדולה מבטחים – כמעט 2 מיליארד שקל; מבטחים החדשה מנהלת כ-20 מיליארד שקל

אולם, במקביל לפרסום התוצאות ברבעון הראשון, מפרסמת מנורה מבטחים לראשונה את תוצאות הערך הגלום ב-E.V של עסקי הביטוח שלה. ויותר חשוב, של עסקי הפנסיה שלה - שהם למעשה הערך הגלום בקרן הפנסיה הגדולה מבטחים החדשה שמנהלת כ-20 מיליארד שקל. סך ה-E.V אותו מציגה מנורה מבטחים עומד על כ-4 מיליארד שקל. 2.8 מיליארד שקל הוא ערך תיק ביטוח החיים ופוליסות הבריאות של מנורה מבטחים. מתוך סכום זה, כמיליארד שקל הוא הון עצמי ו-1.81 מליארד שקל הוא הערך הנוכחי של תזרים המזומנים הצפוי מהתיק.



1.92 מיליארד שקל הוא ה E.V של עסקי הפנסיה של מנורה מבטחים, מתוך זה 168 מליון שקל הון עצמי ו 1.75 מליארד שקל הערך הנוכחי של תזרים המזומנים הצפוי מהתיק. בחישוב המצטבר הפחיתה מנורה מבטחים 717 מליון שקל מההון העצמי, וסך ה E.V שלה עמד על 4 מליארד שקל. ערך העסקים החדשים שלה- כלומר, הערך הגלום בעסקים שנוספו לה בשנת 2007, עמד על 55 מליון שקל בפוליסות החיים והבריאות, ו- 113 מליון שקל בעסקי הפנסיה. יצויין, שמגדל ? אשר מחזיקה במקפת וכלל- שמחזיקה במיטבית עתודות, פירסמו אף הן את הערך הגלום בעסקי הפנסיה שלהן, והוא עמד על 868 ו-702 מליון שקל, בהתאמה.



רבעון ראשון- הפסד בגובה 25 מליון שקל מתחום החיסכון ארוך הטווח.



הרבעון הראשון של שנת 2008 לא היטיב עם חברות הביטוח. הירידות בשוק ההון בצירוף העליה במדד גרמו לכך שבין היתר, הכנסותיהן מדמי ניהול בפוליסות המשתתפות ברווחים פחתו, והוצאות המימון שלהן גדלו. בנוסף, חלק מההתחייבויות של חברות הביטוח (כנגד פוליסות בתחום הביטוח הכללי או כנגד הון שגויס) הן התחייבויות צמודות מדד. אולם, הכסף בפועל מושקע באפיקים אג"חים. הירידות בשווקים ברבעון אל מול העלייה במדד, גרמו לפער בין שווי ההתחייבויות, לשווי הכספים המושקעים כנגד ההתחייבויות הללו, דבר שיצר הפסדים.



במנורה מבטחים ברבעון הראשון 2008, נרשם הפסד בסך של כ-25.3 מיליון שקל, לעומת רווח בסך של כ- 94 מיליון ברבעון המקביל בשנת 2007. הוצאות המימון הכבידו על מנורה מבטחים ברבעון הראשון 2008 והסתכמו ב-28 מיליון שקל נטו, לעומת הכנסות מימון נטו בסך של כ-9 מיליון שקל ברבעון המקביל. סך הפרמיות שגבתה מנורה מבטחים עמד ברבעון זה על 985 מליון שקל, לעומת 846 מליון שקל ברבעון המקביל. עליה של 16.4%.



בתחום החיסכון ארוך הטווח רשמה מנורה גידול של 4.5% בהיקף הפרמיות שגבתה, אולם עקב הפסדים גבוהים מהשקעות הכספים וירידה של 34 מליון שקל בדמי הניהול לעומת הרבעון המקביל, היא רשמה ברבעון הפסד של 25.8 מליון שקל מתחום זה, לעומת רווח של 75 מליון שקל ברבעון המקביל. דמי הניהול בענפי הגמל והפנסיה שחשופים פחות לתנודתיות בשוק ההון נשארו יציבים ברבעון ומנעו הפסד גבוה יותר מענף החיסכון ארוך הטווח ברבעון.



ביטוח כללי- שנות החיתום הגרועות ברכב מגיעות



תוצאות עסקי ביטוח כללי של מנורה מבטחים כוללות לראשונה את פעילות חברת הביטוח שומרה אותה רכשה מנורה מבטחים בקיץ 2007. התוצאות כוללות גם הפחתה שגבתה מנורה מבטחים בגין הרכישה. הרווח מעסקי ביטוח כללי בתקופת הדוח הסתכם בכ-11 מיליון שקל לעומת רווח בסך של כ-69 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ירידה של כ-84%. היקף הפרמיות שגבתה מנורה מבטחים גדל ברבעון הראשון של השנה ב-28%, בעיקר עקב צירוף פעילות שומרה לראשונה לדו"חות.



בתחום ביטוח רכב חובה מציגה מנורה מבטחים ברבעון הראשון הפסד לפני מס של כ-2.5 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-34 מיליון שקל ברבעון המקביל. בענף הרכב חובה, הרווח משתחרר לאחר 3 שנות חיתום, כלומר, השנה משתחרר הרווח בגין שנת 2005, שהיא השנה הראשונה לאחר הרפורמה ברכב חובה שהובילה לירידת המרווחים בתחום. בתוצאות שמציגה מנורה מבטחים, הירידה ברווח נובעת בעיקרה מירידה של ירידה של כ-10 מיליון שקל בשחרור הצבירה של שנת חיתום 2005 ביחס לשנת החיתום 2004. בתחום פעילות ביטוח רכב רכוש הרווח לפני מס ברבעון הראשון 2008 הינו כ-8.5 מיליון שקל לעומת כ-3.4 מיליון שקל ברבעון המקביל הגידול ברווח נובע מגידול בפעילות.



לאחרונה פורסם כי חברת הביטוח מנורה מבטחים, של איש העסקים מנחם גורביץ', מנהלת מגעים ראשוניים לרכישת בית ההשקעות דש. לא ידוע עדיין האם מנורה מבטחים מעוניינת לרכוש את כל דש איפקס, או רק את בית ההשקעות דש - שלו פעילות גמל צומחת, ומתחילת השנה הוא נמצא בין גופי הגמל אשר מגייסים כספים לקופות, על אף הירידות בשווקים. מנכ"ל מנורה מבטחים הוא ארי קלמן.



מהו ה E.V?



ה-E.V הוא למעשה צילום מצב של תיק ביטוח החיים של החברה, נכון לתאריך מסוים, והערכה של השווי שהתיק ייצר לחברה בעתיד - ההכנסות, ההוצאות, ביטולי הפוליסות וכדומה.



הערך מבטא שווי נוכחי של תיק קיים, בהנחה שלא יצטרפו לחברה לקוחות חדשים. החברה מפרסמת ב-E.V, בנפרד, את השווי הגלום בפוליסות החדשות שנמכרו בשנה האחרונה, שמבטא את "ערך העסקים החדשים". מנתון זה ניתן ללמוד על הצמיחה בשנה האחרונה ולקבל אינדיקציה לגבי העתיד. ה-E.V שמפרסמות חברות הביטוח מורכב למעשה משני נתונים. האחד הוא שווי התיק, שהוא הערך הנוכחי של תזרים המזומנים העתידי הצפוי לחברה מפוליסות ביטוח החיים הקיימות בחברה. השני - ההון העצמי של החברה לאחר התאמות, כגון הפחתות בגין הוצאות רכישה נדחות (DAC).