חנן מור איבדה יותר מ-70% משוויה מאז הונפקה ב-2006 ועדיין לא מצליחה לייצר רווח: הפסידה 3 מ' ש'

שנתיים בדיוק חלפו מאז הונפקה חברת הנדל"ן לפי שווי של 100 מיליון שקל (אחרי קבלת כספי ההנפקה) ושוויה של החברה הבוקר מסתכם ב-26 מיליון שקל בלבד - ירידה של 74% מאז הפכה לציבורית. בשנה האחרונה איבדה המניה 63% ומתחילת השנה צנחה ב-23%.



ההנפקה של חנן מור בוצעה במאי 2006, שיא הגאות של מניות הנדל"ן, וכבר אז הפגינה לא מעט סממני בועה שכן דף ההפצה של החברה לפני ההנפקה כלל נתונים של רווחים שיופקו מפרוייקטים שטרם היו קיימים דאז. את המחצית הראשונה של 2006 (התקופה עליה התבססה ההנפקה) חתמה חנן מור עם הכנסות מזעריות של 50 אלף שקל בלבד ועם הפסד של 5.5 מיליון שקל.



בשנתיים שחלפו מאז לא הצליחה הקבוצה לייצר רווחים משמעותיים - וכך גם בדו"חות הנוכחיים המציגים הפסד של 3 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2008. מדובר בהפסד הגבוה ב-85% מההפסד שנרשם ברבעון המקביל. חנן מור סיימה את 2007 כולה בהפסד של 5.75 מיליון שקל לאחר שהצליחה להציג רווח רק ברבעון הרביעי של שנה זו.



גם צד ההכנסות לא מבשר טובות: שנתיים לאחר שהונפקה, מצליחה חנן מור להציג ירידה של 65% בהכנסות ואלה מסתכמות ב-4.94 מיליון שקל בלבד. חלק מהירידה מוסברת בכך שהחברה עברה לדווח בשיטת החשבונאות החדשה - IFRS - ופירוש הדבר שהיא מכירה בהכנסות ממכירת דירות רק לאחר מסירתן ללקוח (ולא לפי שלבי הבנייה). עם זאת, בכל 2007 הציגה החברה הכנסות של 34.5 מיליון שקל בלבד - סכום לא גבוה במיוחד עבור חברה הנסחרת בבורסה. ההפסד התפעולי של החברה עלה ברבעון הראשון של 2008 פי 3 ל-1.84 מיליון שקל והוצאות המימון של החברה יותר מהוכפלו ל-2.34 מיליון שקל.



מבט בתזרים המזומנים מראה כי החברה עדיין אינה מצליחה לייצר כסף: ברבעון הראשון של 2008 שרפה החברה 5 מיליון שקל בהמשך לשריפה של 77.4 מיליון שקל בכל 2007.



בקופתה של חנן מור 28.3 מיליון שקל אולם הונה העצמי (32.66 מיליון שקל) מצליח למממן רק 12.3% מסך המאזן - כלומר מסך התחייבויותיה. מדובר בהרעה שכן ברבעון המקביל מימון ההון העצמי 19.3% מההתחייבויות.