"כל מי שמעלה ספקולציות כי גיוס ההון מתבצע בגלל קשיים תזרימיים, צריך לבדוק שוב את הנחותיו. לאפריקה אין שום בעיות שכאלה", אומר ל-TheMarker נדב גרינשפון, ממלא מקום מנכ"ל אפריקה ישראל.
האם בסופו של דבר יהיה מדובר בהנפקת זכויות, בדומה למה שמבצעת דניה סיבוס?
"לא מדובר בהנפקת זכויות לבעלי המניות הקיימים אלא בפנייה לציבור. אנחנו מקבלים אינדיקציות שהרבה גופים זרים מעוניינים לרכוש את המניה, ונשמח לאפשר להם לעשות כן. העובדה שהבעלים ייטול חלק פעיל בגיוס מעידה על האמון בדרכה של החברה. בתקופה האחרונה לא ראינו מצד בעלי חברות בסדר גודל של אפריקה מהלכים דומים לאלו של לבייב".
מהו המסר שלך למשקיעים של אפריקה שראו את מנייתה מתקנת ב-40% בחודשים האחרונים, אך נוכח הירידה ברווחיות עלולים שוב לממש את הסחורה?
"אני לא אתייחס לביצועי המניה. האמת היא שבשל עיסוקי הרבים אני לא עוקב אחריה. נכון שברבעון הנוכחי יש ירידה ברווחים, אך אפריקה היא חברה יזמית, יציבה פיננסית, הנהנית מגב חזק של הבעלים ואינה מתרגשת מהשפעות של שערוך או מימוש נכס כזה או אחר. לא נממש נכסים רק בשביל להראות גידול ברווח ברבעון מסוים, אלא רק כשנרגיש כי מיצינו את פוטנציאל ההשבחה שלהם והגיעה העת לממשם".
זה אומר שגם ברבעון הבא נראה ירידה ברווחיות?
"אני לא יכול להתחייב לגבי כך. יש לנו תוכנית שנתית שלפיה אנחנו פועלים, ואם לא יהיו הפתעות, נציג תוצאות חזקות גם ב-2008. אפריקה מעורבת בעשרות פרויקטים בשלבים שונים של ביצוע ברוסיה, אירופה, ארה"ב, אוקראינה וישראל, שחלקם יושלמו במהלך השנה, ויתרמו בעתיד מאות מיליוני דולרים לקבוצה".
איך מתקדמת הפעילות בארה"ב?
"בנינו אופרציה עצמאית, המונה צוות של כ-20 איש. בשנה הקרובה נתרכז בהשבחת הפרויקטים הקיימים של אפריקה בניו יורק, לאס וגאס ומיאמי - פרויקט מרקיז (עם שעיה בוימלגרין), וכן בפרויקטים הקטנים יותר בפיניקס (אריזונה) ובסאן פרנסיסקו".
ביצעתם כמה רכישות של נכסים יוקרתיים בניו יורק, בהם בניין ניו יורק טיימס, מגדל השעון ובניין אפטורפ, בהשקעה של יותר ממיליארד דולר. מתי נראה את התרומה שלהם בספרי אפריקה?
"בשבוע שעבר אפי ארה"ב העבירה את משרדיה לבניין ניו יורק טיימס. השוכרים האחרים מבצעים כעת את עבודות השיפוץ וההסבה בהתאם לצורכיהם. בימים אלו אנו פועלים לסגור את החוזים לכל השוכרים. מדובר בנכס מדהים, שבעתיד הקרוב יניב רווחים אדירים לאפריקה. בבניין מגדל השעון מתוכנן להתחיל בעוד כמה חודשים שלב השיווק של דירות היוקרה, כשעדיין לא קיבלנו את כל האישורים לכך. על פי ההערכות, ברבעון השלישי העניין יתפוס תאוצה. כך גם לגבי בניין האפטורפ".
מה לגבי הפרויקט בווגאס?
"הפרויקט צפוי לכלול בתי מלון, כנסים, שטחים מסחריים וקזינו, ומתוכנן לתפוס תאוצה בעוד שנה-שנה וחצי. בינתיים החשוב הוא שהשגנו את מלוא המימון (בהיקף מאות מיליוני דולרים) לצורך רכישת הקרקע, בתנאים אטרקטיוויים, עוד לפני פרוץ משבר האשראי".
לגבי המשבר בארה"ב, האם אפשר להגיד שהגענו לתחתית?
"אי אפשר להכליל לגבי ארה"ב כולה. ניו יורק שונה ממקומות אחרים, ועומק הפגיעה במחירי נכסי הנדל"ן נמוך מאשר במקומות אחרים. חזרתי באחרונה ממנהטן, והמצב שם בוער - המון תיירים מנצלים את היחלשות הדולר ומבצעים קניות. הדבר צפוי לעודד את הקמעונאים. המצב במיאמי קשה כבר כמה שנים, ובינתיים לא נראה באופק השיפור שם".
יש כיום הזדמנויות בעקבות המשבר לרכוש נכסים אטרקטיוויים.
"נכון. עם זאת, מחירי הנכסים בניו יורק עדיין לא ירדו מהותית, ולא בטוח שיירדו. צריך להבין שכיום מסתובבים בניו יורק הרים של כסף שמביאים גופי השקעות שונים, הן מאירופה, הן ממדינות אסיה והן ממדינות ערב, כך שברמות המחירים שהם מוכנים להשקיע לא תמיד אפריקה יכולה להתמודד. בתקופה הקרובה אנו לא מתכננים רכישות מהותיות בארה"ב, אלא אם נמצא הזדמנויות יוצאות דופן".
מה קורה בהודו? השם של אפריקה צץ כל פעם בהקשר של עסקה כזו או אחרת, ובינתיים לא נבנתה שם פעילות אמיתית.
"חרשנו במשך שנתיים שדות וקרקעות ברחבי הודו, נפגשנו עם הרבה גופים מקומיים גדולים ומנוסים, במטרה לחבור לאחד מהם. לאחר לבטים ובדיקות מעמיקות החלטנו כי בשלב זה הודו לא בשבילנו. חבירה לשותף משולה לחתונה - אתה לא יכול ליצור קשר ארוך טווח עם מישהו/ מישהי אם קיימים בך ספקות מסוימים. אפריקה פרושה כיום ב-14 מדינות המצריכות השקעות כספיות ופיסיות אדירות. לא ניכנס בכוח לאף מקום".
זאת על אף שהיזמים הישראלים כמו דנקנר, פישמן, זיסר, כצמן ואחרים לא מפסיקים לשבח את הפוטנציאל האדיר של הודו?
"אני לא אומר שלא נחזור להודו, שכן כל העולם נמצא שם והמדינה טומנת בחובה פוטנציאל רב, אך לא בתקופה הקרובה. אנחנו חברה יזמית אשר מבצעת פרויקטים ועסקות במדינות בהן ניתן להשיג את התשואה המקסימלית להשקעה".
על אילו מדינות מדובר בעיקר?
"אנו מרגישים כי עלינו להשקיע ברוסיה, אוקראינה וקזחסטן. עבורנו מדובר בהשקעה כמו באג"ח ממשלתי בישראל. מכרנו באחרונה מחצית מהבניין במוסקווה תמורת 207 מיליון דולר בתשואה של 6.8%, גם בימים אלו של משבר, מה שמוכיח את יכולתנו באזור, כאשר זאת רק ההתחלה למימושים ועסקות נוספות שיבואו שם בהמשך".
ומדינות אחרות במזרח אסיה?
"אנחנו לא פוסלים כניסה לסין ווייטנאם, ומסתכלים על הנכסים שם. בשלב זה אין משהו קונקרטי. כשיהיה נדווח על כך".
בעבר בחנתם עשרות פרויקטים בתחום האנרגיה כדי להשיק פעילות עצמאית מלבד האחזקה (26%) בקבוצת אלון. היכן עומדים הדברים כיום?
"החלטנו בשלב זה לא להיכנס עצמאית לתחום האנרגיה, שכן כל תחום חדש דורש התמחות מסוימת, וכרגע אנו נתרכז בנדל"ן, תשתיות, פיננסים ותעשייה - תחום שבו אפריקה תעשיות מתכננת הרחבת פעילות מהותית בחו"ל. לגבי האנרגיה נישאר שותפים עם דודי ויסמן, ונחכה כשהשווקים יירגעו כדי לבצע את ההנפקה של אלון בארה"ב שתיכננו בעבר".
מה עם ההנפקה של אפי אירופה?
"כפי שהדברים נראים כרגע, לא נוכל לבצע את ההנפקה בתקופה הקרובה. השוק לא מתאושש מן המשבר כל כך מהר. אני מסתובב הרבה ברחבי העולם ונפגש עם בנקאי ההשקעות הגדולים בניו יורק, לונדון ומקומות נוספים. הרושם שאני מקבל הוא כי הבנקים עסוקים בימים אלה בניקוי אורוות בעקבות המשבר, ועמלים קשות כדי למכור את ההלוואות הבעייתיות שתקועות במאזנים שלהם.
"צריך להבין שוול סטריט חיה בעיקר מהבונוסים הכבדים של עסקות גדולות כמו הנפקות, מיזוגים ורכישות ועוד. ברגע שהבנקים ירגישו שהצליחו להותיר מאחור את אותן ההלוואות הבעייתיות שהעיקו עליהם, הם יחזרו לממן את העסקות ובגדול - ואז גם נראה התעוררות בשוק ההנפקות. מתי זה יקרה בדיוק קשה להגיד, אך לקראת תחילת הרבעון הרביעי נקבל אינדיקציה טובה יותר לכך".
ניהלתם בעבר מגעים לרכישת בתי ההשקעות פסגות ואי.בי.אי, שבסופו של דבר לא צלחו. החלטתם לוותר על תוכניות ההתרחבות בתחום הפיננסים?
"יש לנו בית השקעות קטן יחסית, אשר בדומה לאחרים סובל מהמצב בשווקים, אם כי נפגע פחות מאחרים. עם זאת, אנחנו כל הזמן מוקפים בהצעות משחקנים גדולים שמעוניינים שאפריקה תשקיע בהם או אתם. אין כרגע משהו ממשי, אך אנחנו עם יד על הדופק בנושא זה".
מה קורה בדניה סיבוס? אפשר להגיד שהצרות והמחיקות הגדולות בגין כביש 431 מאחוריכם?
"אני מקווה שאלה פני הדברים. ביצענו בדניה עבודה רבה, תימחרנו מחדש את הפרויקטים כדי לא להיקלע לסיטואציה דומה לזו שבפרשיית 431. בנוסף החברה צפויה לקבל את ההחזר מהמדינה בגין העבודות שביצעה בפרויקט זה מהר מהצפוי. אנחנו עסוקים בחיזוק הפעילות של דניה ברוסיה, שם יש לחברה עבודה לשנים קדימה".
גרינשפון יקבל אופציות בשווי 21 מיליון שקל
>> אפריקה ישראל פירסמה בסוף השבוע כי תכנס בקרוב את אסיפת בעלי המניות של החברה. בכינוס יועלה על סדר היום אישור תנאי העסקתו של נדב גרינשפון, הנחשב לאיש המקורב ביותר לבעלים לבייב. גרינשפון יחל לכהן כסגן יו"ר פעיל של החברה, ויקדיש לשם כך לפחות 100 שעות חודשיות.
על פי התכנון, צפוי גרינשפון לקבל עבור תפקידו כסגן יו"ר דירקטוריון שכר חודשי של 100 אלף שקל, כלומר 1.2 מיליון שקל בשנה. כמו כן יהיה זכאי לבונוס שנתי בהיקף של עד 6 משכורות חודשיות, בהתאם להחלטות הדירקטוריון וביצועי החברה. בנוסף יקבל גרינשפון 225 אלף אופציות לא סחירות - כ-0.44% מהון המניות של אפריקה, הניתנות למימוש ל-225 אלף מניות רגילות בנות 0.1 שקל כל אחת, בארבע מנות שוות, החל משנתיים לאחר היום הקובע. מחיר המימוש של האופציות הוא 229.75 שקל, הנמוך ב-12% ממחיר המניה בשוק, כך ש"על הנייר" האופציות האלה כבר נמצאות בתוך הכסף, וגרינשפון מורווח עליהן 7.2 מיליון שקל "על הנייר". השווי הכלכלי של ההטבה הגלומה באופציות מוערך כיום לפי מודל בלק אנד שולס בכ-21 מיליון שקל. נוסף לכך יקבל גרינשפון רכב צמוד מסוג אאודי A6 (נפח מנוע 3.2 ליטר) או שווה ערך לו, טלפון סלולרי, הוצאות בנסיעות ועוד.
גרינשפון הצטרף לעסקיו של לבייב לפני כשש שנים, לאחר ששימש כראש המחלקה הכלכלית של משרד רו"ח זהר את זהר, שלבייב היה אז הלקוח הגדול שלו.
נדב גרינשפון: "למרות הפוטנציאל הרב והגישושים - בשלב זה, הודו היא לא בשבילנו"
מיכאל רוכוורגר
1.6.2008 / 7:32