אקספרט פיננסים: קרנות המאקרו השיגו תשואה הגבוהה ב-17% ממדד S&P 500

להלן מספר ידיעות על המתרחש בתחום קרנות הגידור בשבוע האחרון:



מנהלה לשעבר של LTCM ג'ון מריווזר, שוב בחדשות (דומה שגם הנכדים שלנו ימשיכו לשמוע על LTCM).
מנהל קרן הגידור DB Zwirn נחקר על ידי הרשות האמריקאית לניירות ערך ((SEC בקשר לאי-סדרים בהערכת הנכסים. (כיצד מעריכות קרנות גידור את שווי הנכסים הלא הנזילים שלהן?) כמו כן, Brevan Howard הצליחה לגייס מיליארד דולר, כפול מהיעד. ולבסוף, קרנות גידור באסטרטגיית מקרו השיגו את התוצאות הטובות ביותר השנה.



ג'ון מריווזר מ-LTCM שוב בצרות



ה'טיימס' מדווח: החודש בדיוק לפני עשור החלה קרן הגידור מגרינוויץ', קונטיקט, להפסיד כסף.
הייתה זו תחילתו של רצף הפסדים שעשה את Long-Term Capital Management) LTCM) אחת מקרנות הגידור המושמצות ביותר בעולם.
היא הוקמה על ידי ג'ון מריווזר, סגן היו"ר לשעבר ומנהל המסחר באג"ח בחברת Salomon Brothers, בנק השקעות מוביל בוול סטריט.
בין מנהליה היו הכלכלנים זוכי פרס נובל, מיירון שולס ורוברט מרטון, ובימי הזוהר שלה הצליחה להשיג תשואות של 40% בשנה. ואולם, ממאי עד ספטמבר 1998 הפסידה LTCM 4.6 מיליארד דולר וגרמה למשבר בשוקי הון ברחבי העולם.
עתה מריווזר שוב בצרות. היוזמה האחרונה שלו, JWM Partners, מפטרת עובדים. הקרן הגדולה ביותר של החברה המתמחה באג"ח, הפסידה 26% השנה וקרן אחרת הפסידה 12%. התוצאות של שתיהן היו גרועות גם בשנה שעברה והמשקיעים מחפשים דרכים לקבל את כספם בחזרה.



הרשות האמריקאית לניירות ערך (SEC) חוקרת את DB Zwirn



ה'פייננשל טיימס' (FT) מדווח: הרשות האמריקאית לניירות ערך מאיצה את החקירה לגבי הדרך בה הוערכו כמה מנכסיה של קרן הגידור DB Zwirn המנהלת כ-5 מיליארד דולר.
פעילות הרשות מלווה בתהיות המשקיעים לגבי אופן ההערכה של נכסים שקשה לסחור בהם ושלא תמיד נקבע להם מחיר בשוק.
נושא זה מעורר דאגה מיוחדת משום שקרנות הגידור נוהגות לשלם למנהליהן 20% מהרווח השנתי, בהתבסס על הערכות אלה. DB Zwirn, שהחליטה על סגירה הדרגתית של הקרן שלה בעקבות פדיונות גדולים, הודיעה למשקיעים על חקירת הרשות.
על פי מקורות יודעי דבר, משקיעים ועובדים קיבלו הזמנה לבית המשפט כדי להעיד, בין השאר, על הדרך בה העריכה הקרן את נכסיה. הקרן, שהתמחתה בקניית הלוואות תאגידים וקווי אשראי לא נזילים אחרים, העלתה את נושא ההערכה בעצמה במכתב שנשלח למשקיעים בשנה שעברה, בו נאמר כי מנהל שעזב ב-2005 "לא פעל על פי שיטת התמחור המקובלת" בתיק של אג"ח זבל.



Brevan Howard הנפיקה קרן חדשה וגייסה מיליארד דולר



Brevan Howard Asset Management גייסה מיליארד דולר בהנפקת קרן שנייה בבורסה של לונדון, ביום שישי.
בהנפקה האחרונה של חברת קרנות הגידור הממוקמת בלונדון, feeder fund של קרן באסטרטגיית multi-strategy הוכפל סכום היעד שהיה - 500 מיליון דולר.
Brevan Howard תשקיע כ-40% מהקרן החדשה בקרן הדגל שלה, ששוויה 18 מיליארד דולר ואת השאר בכמה קרנות אחרות של החברה. ההנפקה הציבורית הראשונה של Brevan Howard הייתה במרץ 2007 עם feeder fund רשומה עבור קרן המקרו שלה. גם בהנפקה זו גייסה מיליארד דולר.



קרנות המאקרו השיגו את התוצאות הטובות ביותר



FT מדווח: קרנות גידור שהשקעותיהן מתבססות על המצב הכלכלי הגלובאלי הן הקטגוריה היחידה של מכשירי השקעה שהשיגה תשואות בנות שתי ספרות מתחילת השנה.
קרנות אלה המכונות מאקרו, המנסות לזהות הזדמנויות במחירי מניות, שיעורי ריבית, שערי מטבעות ומחירי סחורות, השיגו השנה תשואה העולה על 12%, הגבוהה ב-17% ממדד S&P 500.
תוצאות אלה, שנמדדו ע"י ה- Hedge Fund Research מנוגדות מאוד לתוצאות של מרבית סוגי קרנות הגידור האחרים. מנהלי אסטרטגיות Merger arbitrage, שהימרו על השינויים במחירן של חברות העומדות בפני מיזוג, השיגו תשואות של 2.3% בלבד מתחילת השנה.



לאתר היועצים