פועלים: לנצל את חולשת פרוטרום לצורך הגדלת משקלה בתיקים

אנו מעריכים כי גם בתרחיש של האטה כלכלית, תחול יציבות בביקוש למוצריה, מאחר והם מהווים חלק בייצור כל רמות המזון (מהמוזל ועד הפרימיום) ובמוצרי פרמצבטיקה.



צפי לשיפור הרווחיות חרף התייקרות מחירי חומרי גלם



החברה דיווחה בתחילת השנה על הגדלת תדירות עדכוני המחירונים ללקוחות. אנו מעריכים כי מהלך זה יתמוך בהמשך השיפור ברווחיות הגולמית, חרף המשך מגמת התייקרות חומרי גלם.



הערכות לשנת 2008

אנו מעריכים כי בשנת 2008 תגדלנה הכנסות החברה בכ-32% לעומת 2007. להערכתנו, הרווחיות הגולמית צפויה להשתפר מ-35.5% בשנת 2007 ל-36.5% השנה והרווחיות התפעולית מ-9.4% בשנת 2007 ל-12% בשנת 2008.



חרף גידול צפוי בהוצאות המימון של החברה (לאור גידול באשראי הבנקאי לזמן ארוך), אנו מעריכים כי רווחיותה הנקייה של פרוטרום תשתפר מ-6.6% בשנת 2007 ל-7.9% בשנת 2008.



ההמלצה



מניית החברה הגיבה בירידות לפניית המשרד להגנת הסביבה לבית המשפט בבקשה למתן צו סגירה וסילוק מפגעים באתר החברה במפרץ חיפה. להערכתנו, לא קיים איום מיידי על המשך הייצור באתר. אנו ממליצים לנצל את חולשת המניה לצורך הגדלת משקלה בתיקים.



בהילקח מכפיל רווח מייצג של 16 על רווחיה העתידיים של פרוטרום נגזר מחיר יעד של 37 שקל למניית החברה, הגבוה בכ- 11% ממחירה הנוכחי. לאור זאת אנו מותירים את המלצתנו למניית החברה על 'תשואת יתר'.



לאתר היועצים