הראל פיננסים: אם שער הדולר יישאר ברמתו הנוכחית - היצוא הריאלי צפוי לרדת ב-5% בשנת 2009

בבית ההשקעות הראל פיננסים מעריכים כי בהנחה ששער החליפין של הדולר יישאר ברמתו הנוכחית, היצוא הריאלי צפוי לרדת ב-5% אחוזים ב-2009, בהמשך לפגיעה שכבר התרחשה ב-2007 וב-2008. בשבוע האחרון השקל נחלש ב-1% מול סל המטבעות, תוך תנודתיות רבה. בין 2 ל-4 ביוני השקל התחזק ב-2% מול הדולר, אך לאחר מכן הוא נחלש ב-3%, ככל הנראה על רקע קניית מט"ח על ידי משרד האוצר.



הפגיעה המשולבת ביצוא וההאטה בצמיחה העולמית, תגרום, להערכתו של בית ההשקעות, לירידה בשיעור הצמיחה במשק ב-2009 ל-2.9% בלבד, זאת בהנחה של פיחות מתון בדולר במהלך החודשים הקרובים. לטענתם, אם שער החליפין יישאר ברמתו הנוכחית, הצמיחה ב-2009 עשויה להיות אף נמוכה יותר.



מבית ההשקעות נמסר, כי מספר התחלות הבנייה ירד ברבעון הראשון של 2008 ב-12% לעומת הרבעון הקודם, והגיע לשפל הנמוך ביותר מאז 1989. הירידה המתמשכת בהתחלות הבנייה, ובמיוחד, הירידה החדה ברבעון הראשון של 2008, מבשרת על האטה בהשקעות בבנייה ברבעונים הקרובים, ועל אפשרות להיווצרות לחצים לעליות במחירי הבתים. סיבות אפשריות לירידה בהתחלות בנייה, ע"פ הראל, כוללות עיקובים בירוקרטים, אי הפשרה מספקת של קרקעות לבנייה, חששות מרכישה של דירות חדשות בעקבות פרשת חפציבה, ומעבר לבניית דירות גדולות יותר.



הכנסות המדינה ממסים הסתכמו ב-16.9 מיליארד שקל במאי. נתון זה תואם להערכותיו הקודמות של בית ההשקעות, כי ההכנסות ממסים ב-2009 תהיינה גבוהות במעט מהתכנון בתקציב המדינה. בהראל ממליצים על השקעה באג"ח מדינה צמודות מדד, העדיפות, לטענתם, על פני האפיק השקלי בטווחים הקצרים והבינוניים. כמו כן מעריכים שהסיכוי לפיחות השקל בחודשים הקרובים גדול מהסיכוי להמשך הייסוף שלו.