ת"א חתמה שבוע הפכפך בעליות קלות

את שבוע המסחר הקודם חתמה הבורסה התל אביבית במגמה חיובית, כשיחד עם עליות בשווקים הזרים, סיפקה רוח גבית לשבוע החדש שנפתח בעליות שערים. למרות האווירה החיובית, את יום המסחר שני פתחה הבורסה כשמסכיה צבועים אדום. הירידות איפיינו את כל הסקטורים, והתגברו ככל שנקפו השעות. מדד השחרים הארוך רשם ירידות של כרבע אחוז וראינו את הדולר הופך את כוונו ועולה בשיעור חד של כ- 1.5% לאחר שהמסחר באופציות, ביום א', הצביע על התחזקות בשיעור קל יותר של כ- 0.3%.



בין הגורמים לירידות החדות יחסית, ביום ב', היו העלייה החדה במחירי הנפט שגררה אחריה ירידות בסקטור התעופה באירופה ובנוסף, פתיחה שלילית בוול-סטריט שהושפעה מפרסום סקר ה-ISM שהצביע על המשך ההתכווצות בסקטור היצרני, וכן סבב פיטורי מנהלים בכירים בוול-סטריט כמו Ken Thompson מנכ"ל בנק Wachovia Corp Kerry Killinger מנכ"ל Washington Mutual .



בנוסף על כל זה, הודיעה סוכנות הדירוג של P&S, על הורדת דירוגן של שלושת בנקי ההשקעות המובילים: מורגן סטנלי, ליהמן ברדרס ומריל לינץ' בעקבות החששות מהרעה נוספת בשוק הנדל"ן וציפיות למחיקות נוספות במאזני החברות.



בהמשך השבוע נמשכה הנדנדה במדדי בתל אביב ,כאשר הבורסה מושפעת מירידות חדות בשוק האירופאי, וירידות בשוק האמריקאי, עקב חששות המשקיעים לגבי כיוון הכלכלה ונאום של ברננקי שאותת שוב, כי כנראה תם סבב הורדות הריבית בארה"ב. אך שוב, התהפכה המגמה, השוק האירופאי תיקן את מרבית הירידות, לאחר שבארה"ב פורסמו נתוני מאקרו חיוביים. ניתן לייחס את השיפור במגמת המסחר גם לירידה החדה במחירי הנפט שירדו לרמה של כ- 123 דולר לחבית.



ביום המסחר האחרון בשבוע, נסחר מדד המעו"ף בטריטוריה החיובית משך כל היום, העליות אף התגברו במהלך היום לאחר שנגיד הבנק המרכזי באנגליה ונגיד הבנק המרכזי במרחב היורו הותירו את הריבית על קנה 5% באנגליה ו 4% במרחב האירו. בנוסף, מס' דורשי העבודה בארה"ב ירדו בניגוד לציפיות, והעליות באירופה התגברו, כמו גם החוזים העתידיים על הנאסד"ק.



את עיקר תשומת הלב ריכז השבוע המטבע האמריקאי ? הדולר. לאחר שהתרסק בשבוע שעבר והתמקם בשער של 3.23 שקל, ורשם שיאים שליליים של מספר שנים, התאושש מעט הדולר ובמהלך רצוף של שלושה ימי עליות במהלכם הוסיף 4.5% התמקם בשער (יום ה') של 3.376 שקל. העיקרית להתחזקות זו, היא שביום רביעי הודיע משרד האוצר כי קנה במשך השבוע כחצי מיליארד דולר לצורך הגנה על החוב החיצוני של מדינת ישראל.



עונת הדיווחים הכספיים הגיע לסיומה.



סקטור הבנקאות והביטוח



בנק דיסקונט ישר קו עם הבנקים הגדולים ודיווח על ירידה חדה של 83% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל. מרבית הירידה ברווח נבעה מהפסד גדול בתיק הנגזרים וקופת הפיצויים של הבנק, שם הציג הפסד של כ-120 מליון שקלים.



גם מגזר פיננסי נוסף הציג תוצאות שליליות, כאשר שלוש חברות הביטוח הגדולות: מגדל, הראל ומנורה מבטחים, דיווחו על ירידה חדה ברווח הנקי אצל השתיים הראשונות ומעבר להפסד אצל האחרונה.



מגדל רשמה ירידה בשיעור של 94.4%. הראל רשמה ירידה של 70.6% ברווח ואילו מנורה לא הציגה רווח כלל ודווחה על הפסד של 25.3 שקל.



ניתן לראות כי חלק גדול מהירידה ברווחים נגרם, כמו אצל העמיתים בסקטור הבנקאות, מהפסדי השקעות והוצאות מימון כבדות. בשלוש החברות ניתן היה לראות ירידה חדה בהכנסות מדמי ניהול כאשר במגדל הפגיעה הייתה החמורה ביותר בשיעור של 52% לערך לעומת הראל ומנורה שספגו ירידה של 30% ו- 20.6% בהתאמה.



סקטור הנדל"ן



בתחילת השבוע פרסמה חברת אזורים את דוחותיה לרבעון הראשון והציגה תמונה שנויה במחלוקת. הרווח הנקי צנח ב-87% ותזרים המזומנים עבר לטריטוריה שלילית של כ-457 מליון שקל. לעומת זאת, חל גידול של 64% בהכנסות וגידול חד של 450% ברווח התפעולי. מעניין יהיה את איתנותה של החברה שבקופתה מזומנים לא מעטים חרף ההאטה בסקטור בעולם.



אפריקה ישראל דיווחה על חיתוך חד של 89% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל. ניתן היה לראות בדוחות גם ירידה של 34% בהכנסות כאשר בפעילות העיקרית של החברה, הכנסות מעסקות בניה ומקרקעין, נרשמה ירידה גדולה יותר של 40%.



בנוסף חלה ירידה בהיקף ההון העצמי של החברה לרמה הנמוכה מ-10 מיליארד שקל. בעקבות הירידה בהיקף ההון העצמי הודיעה החברה על גיוס בהיקף של עד 200 מיליון דולר כאשר לב בייב המחזיק בכ- 75% אישר כי בכוונתו להשתתף בגיוס ולהזרים הון מכיסו הפרטי.



יצויין כי זו הפעם הראשונה שהחברה פרסמה דוחות על בסיס התקן החדש IFRS ולכן חלק מהנתונים אינם רעים כל כך כפי שהם נראים.



עוד בסקטור הנדל"ן, חברת בריטיש ישראל המצוינת פרסמה דיווחה על עליה של 127% בשורת ההכנסות ועליה חדה של כ- 114% בשורת הרווח הנקי. החברה שעוסקת בעיקר בהשכרת מרכזי מסחר ומשרדים הציגה עליה חדה של 70% ב- NOI הודות להגדלת מצבת נכסיה.



אחרונה חביבה, קבוצת דלק פרסמה את תוצאותיה לרבעון הראשון והציגה ירידה של 11% ברווח הנקי.



עיקר הירידה נבעה מהוצאות המימון הכבדות שנבעו בעיקרן מגיוסי האג"ח שביצעה הקבוצה וכתוצאה כמובן מהעלייה במדד המחירים. חשוב לציין שהחברה ביצעה, לאחרונה, מספר רכישות משמעותיות של תחנות דלק בארה"ב וכן של חברה נוספת להפקת נפט וגז, חברת ELK בכסף שגויס, רכישות אלה יחלו להניב פירות רק ברבעונים הבאים. נקודה מעניינת היא שאת עיקר הרווח התפעולי של הקבוצה מייצר מגזר הנדל"ן בו פועלת הקבוצה באמצעות חברת דלק נדל"ן, שמנייתה נחתכה בכ- 50% בשנה האחרונה.



לזירת היועצים