מסביב לעולם ב-53 דולר

מה זה: תעודת סל העוקבת אחר מדד המניות העולמי (All Country World Index) של חברת המדדים הבינלאומית MSCI השייכת לבנק ההשקעות מורגן סטנלי. את המדד מרכיבות קרוב ל-3,000 מניות של חברות מכ-50 בורסות בעולם.



מטבע חשיפה בסיסי: דולר. בפועל, החשיפה היא לכל מטבעות העולם.



דמי ניהול שנתיים: 0.35%



מנפיק התעודה: חברת iShares שבבעלות בנק ברקליס הבריטי.



תיאור כללי: מדד המניות העולמי של מורגן סטנלי (ACWI) עוקב אחר מניות בכ-50 מדינות בעולם. המדד מחושב ומתפרסם פעם אחת ביום. הדבר נובע בין השאר מכך שהמדד מורכב ממניות שנסחרות במטבעות שונים, בבורסות רחוקות ובשעות מסחר שונות.



מדד המניות העולמי מורכב ממניותיהן של כל החברות הגדולות בעולם, ומייצג בעצם את כלכלת העולם. בסוף 2007 שיקפו המניות של חברות אמריקאיות כ-42% ממשקלו של המדד. משקלן של המניות האירופיות היה 31%, כלכלות המשקים המתעוררים תפסו 11% מהמדד, והמניות היפאניות בו היו 8.5%.



תעודת הסל ACWI היא חדשה יחסית והחלה להיסחר רק בסוף מארס. כרגע זוהי תעודת הסל הגלובלית היחידה שקיימת בעולם. תעודות מהסוג הזה לא יצאו עד כה בשל הקושי של מנפיקי תעודות הסל להצטייד במגוון מניות כה גדול ורחב שמפוזרות בעשרות בורסות בעולם. בשבוע שעבר התעודה נסחרה בבורסת נאסד"ק בארה"ב סביב מחיר של 53 דולר.



למה כדאי להשקיע בתעודה?



1. המעו"ף של העולם: מי שמאמין בשוקי המניות כחלופה עדיפה לאורך זמן על פני השקעה באג"ח, מקבל בתעודת הסל ACWI חשיפה מיידית לכלכלת העולם כולו בעלות כמעט זניחה. במשך 200 השנים האחרונות כלכלת העולם צמחה, ומקובל להניח שהיא תמשיך לצמוח גם ב-100 השנים הבאות. החשיפה לכלכלת העולם נעשית כאן באמצעות השקעה במניות הגדולות ביותר בכל מדינה, וזו מעין השקעה ב"מדד המעו"ף של העולם".



2. פיזור עולמי וגיוון מטבעי: השקעה במדד עולמי כמוה כהשקעה בתיק השוק העולמי. היא מאפשרת למשקיע להיחשף למטבעות רבים, ובכך מפחיתה את הסיכון הכרוך בהשקעה במטבע בודד. נהוג לומר שכלכלות העולם נעות כולן יחד, אבל המשבר האחרון הראה שלמרות ההאטה בכלכלת ארה"ב, יש עדיין בעולם מדינות רבות שממשיכות לצמוח. הפיזור העולמי מאפשר למשקיע להיחשף תמיד גם לכלכלות ולענפים הצומחים.



3. נוחות: התעודה ACWI מספקת למשקיע נוחות רבה. הוא לא צריך לנחש איזו מדינה תצמח מהר יותר, איזה ענף אטרקטיווי יותר ומתי ענף דועך ייהפך לענף צומח או להפך. הוא פשוט נמצא בכל שוקי העולם כל הזמן והוא עושה זאת בעלות נמוכה למדי.



למה לא כדאי להשקיע בתעודה?



1. היעדר מרכיב הבחירה: היתרונות של תעודת הסל העולמית הם גם החסרונות שלה. זה כמו ההבדל בין ארוחה זולה עם תפריט קבוע לארוחת גורמה שניתן לבחור את מרכיביה. רוב האנשים מעדיפים בדרך כלל לבחור את השקעותיהם, והם ישתדלו להימנע מהשקעות שלדעתם לא יעלו יפה. מי שחושב למשל ששוק מניות מסוים מסוכן או יקר מדי - בסין, בארה"ב או ברוסיה - לא יוכל להימנע מהשקעה בו אם הוא מושקע במדד מניות עולמי.



מרבית המשקיעים מעדיפים להרכיב את תיק המניות העולמי שלהם עם חשיפת יתר לאזורים שהם מאמינים בהם, וחשיפת חסר למדינות ומגזרים שהם פחות מאמינים בהם.



2. חשיפה גבוהה לארה"ב ולדולר: מי שסבור שכלכלת ארה"ב נמצאת בדעיכה ואילו כלכלות השווקים המתעוררים נמצאות בתאוצה, תעודת הסל הגלובלית לא מתאימה לו. אדם כזה יעדיף להקטין בתיק הגלובלי את חלקה של ארה"ב ולהגדיל את חלקם של המשקים המתעוררים. אם הערכה זו תתברר כנכונה, התשואה בתעודה הגלובלית עלולה לפגר אחר תיקי השקעות שבהם חלקה של ארה"ב קטן מ-40%.



איך קונים: תעודת הסל ACWI נסחרת בבורסת נאסד"ק בארה"ב וניתן לקנות אותה באמצעות סניפי הבנקים ודרך חברות הברוקרים המקומיות.



תחליפים: בישראל נסחרת תעודת סל "כמעט עולמית" של חברת פריזמה שנקראת MSCI World. התעודה עוקבת אחר מדד הכולל רק את המשקים המפותחים בעולם. התעודה של פריזמה חשופה בכ-85%-90% לתעודת הסל הגלובלית ACWI, ואם מצרפים אליה תעודת סל נוספת על המשקים המתעוררים מקבלים חשיפה כמעט זהה לתעודת הסל הגלובלית.



ככלל, הרכבת תיק השקעות עולמי היא פעולה פשוטה מאוד כיום. ניתן לבצע אותה באמצעות שלוש-ארבע תעודות סל שמכסות את השווקים העיקריים בעולם.



לזירת היועצים