OMX- הניב תשואה של 168% בחמש שנים

שבדיה הינה מונרכיה חוקתית ודמוקרטיה פרלמנטרית. היא בחרה להיות מדינה נטראלית, ולא השתתפה במלחמות מאז שנת 1812.



שבדיה הינה חברה במספר ארגונים בינלאומיים וכן באיחוד האירופאי, אך היא סירבה להצטרף לאיחוד המוניטרי של היורו. היא אינה חברת NATO, אם כי היא משתפת פעולה ומשתתפת במבצעים צבאיים בינלאומיים במסגרת האו"ם.



למרות היותה מדינה צפונית, ברוב שטחה האקלים מתון יחסית, הודות לזרם הגולף (Gulf Stream). אולם, מרבית אדמותיה אינן מתאימות לחקלאות, כך שמגזר זה מהווה חלק קטן בכלכלה (1.4% מהתמ"ג).
לשבדיה אין משאבי טבע משמעותיים, פרט למחצבי ברזל, עצים ומשאב המים שמאפשר ייצור אנרגיה הידרואלקטרית. אולם, לאחרונה נתגלו בצפון המדינה מרבצי זהב משמעותיים, שיתכן ויוכיחו כהגדולות באירופה.



מאתיים שנות שלום סייעו לשבדיה להגיע לרמת פיתוח כלכלי מהגבוהות בעולם. כלכלתה מתועשת, מודרנית ומתקדמת מאוד, עם תשתיות מפותחות, מוסדות יעילים וכוח אדם איכותי; היא מהווה מיזוג של עקרונות קפיטליסטיים-ליברליים עם מדינת רווחה.

כתוצאה ממערכת הרווחה המקיפה, נטל המס בשבדיה הינו הגבוה באירופה לאחר זה של דנמרק, על אף הקיצוץ בשיעורי המיסים, ועמד על 47.8% מהתמ"ג בשנת 2007. מס הכנסה בשבדיה יכול להגיע ל- 60%; מס חברות עומד על 28% ומע"מ הינו 25%. המגזר הציבורי בשבדיה הינו בין הגדולים בעולם המערבי, הוא מעסיק כשליש מהעובדים במדינה.



שיעורי האבטלה בשבדיה הינם גבוהים יחסית למצב במדינות נורדיות אחרות; הדבר מדאיג במיוחד בהינתן החשיבות של תקבולי המיסים בכלכלה. אולם, מאז שנת 2004 חלה ירידה בשיעור המובטלים, ובשנת 2007 הוא הגיע ל- 6.1%.

שיעורי האינפלציה בשבדיה היו באופן היסטורי נמוכים מאלו של האיחוד האירופאי; בשנת 2007 עמד שיעור האינפלציה על 2.2%. אולם, השנה הוא צפוי להסתכם ב- 3.2%, שכן בשבדיה, בדומה לשאר מדינות העולם, מורגשת עלייה במחירי האנרגיה והמזון.



העלייה במחירים פוגעת בכוח הקנייה ובביקושים הפנימיים, שמהווים אחד ממנועי הצמיחה של הכלכלה (עם זאת, הירידה בשיעור האבטלה צפויה לקזז את ההשפעה הזו באופן חלקי). לאחר שבאפריל השנה עלה מדד המחירים ל- 3.4% (שנתי), נאלץ הבנק המרכזי להעלות את הריבית ל- 4.25%, שיא של חמש שנים, בכדי לבלום את עליית המחירים.



הכלכלה השבדית הינה מכוונת ייצוא, המהווה כמחצית מהכלכלה. שבדיה מייצאת מגוון רב של מוצרים מעובדים, כימיקלים, מוצרי היי-טק, תקשורת ואלקטרוניקה, מוצרי עץ ונייר ומוצרי תעשייה, אך תעשיות הייצוא העיקריות הינן ייצור רכבים ומכונות.



שותפות הסחר העיקריות הן מדינות האיחוד האירופאי והשכנות הסקנדינביות. ההאטה בכלכלת העולם, ובייחוד בשותפות הסחר באירופה, צפויה לפגוע בייצוא השבדי ובשיעור הצמיחה הכלכלית שלה. אולם, עודפים גבוהים בחשבון הסחר ובחשבון השוטף, וכן היעדר חובות, מהווים מגן מסוים מפני הזעזועים החיצוניים.



לאחר משבר כלכלי קשה שחוותה כלכלת שבדיה בשנות ה- 90, חלה התאוששות מהירה, עם שיעורי צמיחה גבוהים יחסית ושיעורי אינפלציה נמוכים. שיעור הצמיחה הממוצע עמד בשנים 2004-2006 על 3.8%, אם כי בשנת 2007 האטה הצמיחה ל- 2.8%. שני מנועי הצמיחה של כלכלת שבדיה, ייצוא והביקושים הפנימיים, נחלשו השנה, כך ששיעור הצמיחה הצפוי ב- 2008 הינו איטי אף יותר ועומד על 2.1%.



הבורסה בשבדיה:



הבורסה לניירות ערך של שבדיה הינה Stockholm Stock Exchange או SSE, שנוסדה בשנת 1863 וב- 1998 נרכשה על ידי OMX (מקבוצת NASDAQ OMX Group). בשנת 2003 פעילותה מוזגה עם זו של Helsinki Stock Exchange, אולם שתי הבורסות ממשיכות לחשב מדדים מקומיים.



בורסת שטוקהולם מנהלת מספר מדדים, והחשובים בהם הינם:



מדד OMX Stockholm 30 (OMXS30) הינו המדד המוביל של בורסת שטוקהולם, שכולל את המניות של 30 החברות הסחירות ביותר מהנסחרות בבורסה. בחודשים ינואר-מאי 2008 הניב המדד תשואה שלילית של 7.75%-. גם בשנת 2007 הניב המדד תשואה שלילית, של 5.7%-. בשלוש השנים האחרונות עמדה התשואה על 46%, ובחמש השנים האחרונות ? על 119%.



מדד OMX Stockholm All Share (OMXS) כולל את המניות של כל החברות הנסחרות בבורסת שטוקהולם ובא לשקף את הביצועים של השווקים בשבדיה. המדד OMXS הניב בחודשים ינואר-מאי 2008 הפסד של 8.11%-, ובשנת 2007 ? של 6%-. בשלוש השנים האחרונות הניב המדד 54%, ובחמש השנים האחרונות ? תשואה של 135%.



מדד OMX Stockholm Benchmark (OMXSB) כולל את המניות של 80-100 החברות הנסחרות ביותר ששייכות למרבית מהסקטורים המוצגים. המדד משמש כאינדיקטור למגמות הכלליות בבורסת שטוקהולם. המדד OMXSB הניב בחודשים ינואר-מאי 2008 הפסד של 3.8%-, וכן הפסד בשיעור זהה בשנת 2007. בשלוש השנים האחרונות הניב המדד 65%, ובחמש השנים האחרונות ? תשואה של 168%.



משקיע המעוניין להיחשף לשווקים בשבדיה יכול להשקיע ישירות במניות של החברות השבדיות, או בתעודות סל המאפשרות גיוון רב ופיזור סיכונים. אולם, אין כיום תעודות סל ספציפיות לדנמרק פרט לאחת, iShares MSCI Sweden. בנוסף, ניתן לרכוש תעודת סל אזורית של ABN Amro, העוקבת אחר המדד DJ Stoxx Nordic 30, שבו משקלה של שבדיה עומד על 51%.



לזירת היועצים