>> "ענף הגמל הוא מוצר מת", אמר איזי כהן, מנכ"ל חברת הביטוח מגדל, רגע לפני שהחליט להמר על רכישת קרן ההשתלמות הגדולה במדינה, קהל, במסגרת רפורמת בכר, מידי בנק לאומי דרך בית ההשקעות מגדל שוקי הון.
שלשום, ניתן להניח, כבר הספיד מנכ"ל קהל, יוסי כהן, גם את ענף קרנות ההשתלמות.
90 מיליארד שקל מנהל הענף כיום. כמו ענף הגמל, גם ענף קרנות ההשתלמות לא רווה נחת ממצב השווקים מתחילת השנה. כמעט 3 מיליארד שקל נפדו מהענף מאז תחילת השנה. בינואר-אפריל 2008 היתה עלייה של 11% בפדיונות מקרנות ההשתלמות לעומת השליש המקביל ב-2007.
מי שסופג את עיקר הפדיונות הן קרנות ההשתלמות הגדולות שנרכשו מהבנקים - מגדל קהל השתלמות ופריזמה כנרת - שמהן נפדו 357 מיליון שקל בשליש הראשון של השנה. שני בתי ההשקעות הללו רכשו קרנות השתלמות במיליארד שקל מהבנקים. הלך הרוחות בשנתיים האחרונות התייחס לקרנות ההשתלמות כאל מוצר בטוח, שלא יספוג פדיונות עם שינוי כיוון בשווקים. אבל הכרזת האוצר עשויה לטרוף את הקלפים.
גם לבתי ההשקעות דש, אקסלנס, הלמן אלדובי ואנליסט יש נכסים גדולים במסלול זה. שחקן מרכזי נוסף בענף קרנות ההשתלמות הוא קרנות ההשתלמות המפעליות, שאינן פתוחות לציבור ומיועדות רק לעובדים ממגזרים מסוימים.
דמי הניהול הממוצעים בענף היו 0.65% ב-2007 - מה שהניב לגופים המנהלים קרנות השתלמות הכנסות בסך 583 מיליון שקל. דמי הניהול בענף נמצאים במגמת עלייה, ואילו הנכסים נמצאים במגמת ירידה. הירידה בהיקף הנכסים נובעת גם מהתשואות השליליות שהשיג הענף מתחילת השנה (תשואה שלילית ממוצעת של 2.66%), אך גם מעלייה בפדיונות.
קרנות ההשתלמות נמצאות על הכוונת של משרד האוצר כבר תקופה ארוכה, משום שהן נהנות מפטור ממס רווחי הון על החסכונות הנצברים בהן. בעבר עלו הצעות לבטל את הפטור הזה ממס, לבטל את האפשרות למשוך את הכספים מהן לאחר שש שנים ולצרף את החיסכון בקרנות ההשתלמות לחיסכון הפנסיוני. כעת מבקש שר האוצר, רוני בר-און, לבטל את הטבת מס ההכנסה על ההפקדות לקרנות ההשתלמות.
בענף הגמל סערו הרוחות שלשום לאחר הודעתו של שר האוצר. ההודעה תפסה את הענף בעתוי גרוע. תיקון 3 שהתקבל בתחילת השנה הפך את החיסכון בקופות הגמל לחיסכון קצבתי (קיימת כיום אי ודאות גדולה בענף, שמתבטאת בין השאר בירידה בהפקדות הכספים לקופות הגמל).
לאחר תיקון 3, קרנות ההשתלמות נותרו אפיק החיסכון ההוני היחיד שנהנה מפטור ממס על רווחי הון. מבחינת הגופים המנהלים, האטרקטיוויות של קרנות ההשתלמות היתה אמורה לגדול, ולפצות על הירידה באטרקטיוויות של קופות הגמל בקרב חוסכים שאינם מעוניינים בחיסכון קצבתי. הביטול של הטבת המס טרף את הקלפים מחדש.
אבי דויטש, יו"ר איגוד קופות הגמל באיגוד לשכות המסחר, אמר שלשום כי כוונת שר האוצר לבטל את הפטור ממס על הפרשות לקרנות השתלמות, משמעותה פגיעה חמורה בחסכונות של אזרחי ישראל. רבים בענף ביכו אתמול את קרנות ההשתלמות. פוטנציאל הפגיעה בגופים המנהלים הוא גדול. כל חברת ביטוח או בית השקעות גדול מחזיקים כיום בקרן השתלמות.
הפגיעים ביותר לתוכנית האוצר: פריזמה ומגדל שוקי הון
אתי אפללו
13.6.2008 / 9:17