מדיניות פיסקלית: האוצר הודיע על מהלך נוסף של הורדת מסי הכנסה, אך היישום רחוק ממובטח עקב הדרישה לבטל את הפטור ממס על קרנות ההשתלמות, בפרט על ידי ממשלה חלשה. האוצר גידר חלק קטן מהחוב החיצוני (כ- 250-200 מיליון דולר ), אך יצר אפקט בכל זאת על שוק המט"ח.
מדיניות מוניטארית: בשבוע האחרון השקל פוחת ב- 2.7% מול הדולר ו- 1.3% מול היורו. לא ברור עד כמה פעילות האוצר בשוק המט"ח השפיעה על שער החליפין. מדובר בהשפעה תקשורתית בעיקר לטווח הקצר. בכל זאת כוחות המאקרו תומכים בפיחות מתון בשקל. ביום שלישי יתפרסמו נתוני מאזן התשלומים לרבעון א', וצפויה הרעה בחשבון השוטף. מחר יתפרסם מדד מאי. צפוי מדד של 0.8%.
מגמת הריביות בארה"ב:. המסחר הקמעונאי הפתיע לטובה, הפד מודאג מלחצי האינפלציה, ומדד מאי עלה מעט מעל הציפיות (לא כך האינפלציה הליבה). הדולר התחזק ל- 1.536 דולר ליורו ומחיר הנפט ירד מעט ל- 134.85דולר לחבית, התשואות הארוכות עלו ל- 4.26%.
אינדיקטורים כלכליים בישראל: נתוני סחר חוץ מצביעים על חולשה גם ביצוא וגם ביבוא, אולי תחילת מגמת ההאטה הצפויה. מסתמנת ירידה חדה ביבוא מכונות וציוד וגם ביבוא מוצרי צריכה. הגירעון המסחרי ממשיך לגדול.
דריכות לקראת המדד מחר לאחר מספר מדדים גבוהים מהציפיות. שוק האג"ח יגיב למגמות במדד, ומידת הסטייה מול הציפיות בשוק של 0.7%-0.9%.
הפיחות המתון בשקל נמשך, בין היתר עקב התחזקות הדולר בעולם.
בנק ישראל מציין שתנאי המאקרו יתמכו בפיחות בשקל במחצית השנייה של השנה. מגמת הפיחות צפויה להימשך. פירסום נתוני מאזן התשלומים עשוי לתמוך בכך.
אמנם עליית תשואות האג"ח בארה"ב איננה תומכת בירידת תשואות בישראל, אך עדיין שורר spread גבוה של 1.75% בין השחר הארוך וה- TB האמריקאי.
לזירת היועצים
בנק ישראל מציין שתנאי המאקרו יתמכו בפיחות בשקל
TheMarker
15.6.2008 / 11:23