שווקים מתעוררים – איום היורו

המאמץ המשותף של שווקי המט"ח והסחורות הגלובליים עצמם, הושפעו באופן חלקי על ידי המטבע האירופאי והם יכולים לפנות נגד השווקים המתעוררים אם חששות קודמים יתממשו.
הפוקוס של קובעי המדיניות בנוגע לחולשת הדולר גבר בצורה משמעותית בשבועיים האחרונים. מאז פגישת ה-G8 באפריל וממשיך לעבר פגישות אוסקה. הדולר, בצורה מינימאלית, התייצב.



הערות הפד:
הנגיד האמריקאי ברננקי ושר האוצר פולסון רמזו לעבר מעורבות בשווקי המט"ח בעתיד.
יתרה מזאת, ביטויים ניציים מטעם בנקים מרכזיים שונים אותתו כי צפוי הידוק מוניטארי.
בפרט, נסב רוב הדיון על עתידו של היורו, עם דאגה לפיחות פוטנציאלי.



תחזית ליהמן מדברת על 1.5 דולר ליורו עד סוף השנה ו-1.4 דולר ליורו עד סוף 2009.
איזה אפקט יהיה ליורו חלש יותר על השווקים המתעוררים (EM)?



נקודות עיקריות בסקירת ליהמן:



מחירי הסחורות נעו בהתאמה לשער היורו כשהם מניעים את תנאי המסחר של השווקים המתעוררים.



היורו מסביר בהערכה גסה כמחצית מהשונות בשערי מט"ח EM לאורך הזמן. זאת לפי חישוב מתמטי טהור.



שינויים בתנאים גלובאליים עשויים לדחוף את שערי המט"ח של השווקים המתעוררים אל מחוץ לנקודת שיווי המשקל.



האטרקטיביות של השקעות בשווקים אלו עלתה היות וישנן פערי ריביות לטובת ה-EM, דבר העלול להשתנות עם שינויים בשערי הריביות.



באם הדולר יתחזק צפויה נדידת כסף אל מחוץ לשווקים המתעוררים.



לזירת היועצים