ראשית, ישנו צפי שהמדינות האירופאיות יעלו את שערי הריבית ביולי. מניע נוסף נעוץ בתחזית שמחירי שוק העבודה באירופה במגמת האצה. לעומת זאת, מחירי שוק העבודה בארה"ב בירידה מתמדת.
לבסוף בהשוואת האומדן בין ארה"ב לאירופה, ארה"ב ככל הנראה בסביבה של רביזיה מבחינת הכנסותיה, כלומר ההכנסות הם במגמת עליה. באירופה בניגוד לכך, ישנה ירידה בהכנסות רוב המדינות באירופה.
אם אנחנו מתייחסים למכפיל הרווח הרי שהמניות האירופאיות גוברות על האמריקאיות. אם נשווה בין אותה תשואה בין אירופה לארה"ב, התשואה האירופאית גבוהה ב-37 נקודות בסיס מן התשואה האמריקאית.
מכפיל הרווח הוא מדד אחד, ישנם מדדים רבים שמעידים את הנטייה לטובת ארה"ב. אחד המדדים החשובים באומדן השוואתי בין אירופה לארה"ב הינו רווח תזרימי. ע"פ קריטריון זה, המניות האמריקאיות מוערכות יותר .
בארה"ב שלושה סקטורים: הבריאות, שירותי שידוך והי-טק, מתחזקים למרות ששיעור הצמיחה נמוך. אם נשווה זאת לאירופה הרי ששעורי הצמיחה נמוכים מהמקבילים להם בארה"ב.
כמובן שישנם עוד אומדני השוואה נוספים מלבד ערך או שווי שוק. ברם, זהו המדד הקובע בהשוואת אומדן בין שתי גושי סחר. (אירופה וארה"ב).
לזירת היועצים
ליהמן ברדרס- ארה"ב לעומת אירופה דיון השוואתי
TheMarker
15.6.2008 / 17:38