הקרנות מבקשות פטור ממס גם למשקיעים ישראלים

מאת עודד חרמוני

ביום חמישי חתמו איגוד קרנות ההון סיכון ונציבות מס הכנסה על הסכם העקרונות ליישום הצהרת שר האוצר, על מתן פטור למשקיעים זרים בקרנות הישראליות על רווחיהם מהשקעות בחברות ישראליות או זרות.

יו"ר איגוד קרנות ההון סיכון בישראל ומנכ"ל קרן יוזמה, יגאל ארליך, טוען שהמצב בשוק מחייב נקיטת צעדים נוספים. "משמעות ההחלטה היא שיווקית", אמר. "להראות שישראל אינה שונה בדרישות המיסוי ממדינות אחרות בעולם, וזה חשוב. אך המשבר העמוק מחייב צעדים נוספים, ולכן אנו מצטרפים לקריאה של איגוד תעשיות האלקטרוניקה לפטור ממס ישראלים שישקיעו בקרנות ובחברות". לדבריו, להחלטה כזו תהיה חשיבות רבה, שכן כיום חלקם של המשקיעים הישראלים בקרנות גדל מאוד. ארליך אמר שבגלל המצב, מסתמכות היום הקרנות יותר על משקיעים ישראלים מאשר על משקיעים זרים.

ההסכם שנחתם בין האיגוד לאוצר מעניק למשקיעים הזרים בקרנות פטור מלא ממס עד 2004. גם הקרנות הוותיקות ייהנו מהטבה, ויהיו פטורות ממס על הון שעדיין לא השקיעו. מדובר בסעיף המאפשר לפטור אותן חלקית ממס, סעיף שהקרנות לא חשבו כי יאושר. המחיר שגבתה נציבות המס מהקרנות הוא בעיקר פטריוטי: הן התחייבו להשקיע לפחות 20% מהונן בחברות המאוגדות בישראל, וקרנות המתחילות לגייס הון ב-2003 יתחייבו להשקיע 30% ממנו בחברות ישראליות.

שני אנשים מלווים את המאבק על הפטור למשקיעים זרים זה שלוש שנים: מנהל תחום המיסוי במשרד רואי החשבון ארנסט אנד יאנג (קוסט פורר גבאי), דורון כוכבי, המשמש יועץ המס לאיגוד הקרנות, ויו"ר האיגוד ומנכ"ל קרן יוזמה, יגאל ארליך.

כוכבי סבור כי ההסכם שהושג טוב מאוד, בהתחשב בצורכי הקרנות, הכלכלה הישראלית והאוצר. "ודאות בתחום המיסוי היא קריטית למשקיעים הזרים ולקרנות קיימות שכבר גייסו כספים אך עדיין לא השקיעו אותם בפועל. מדובר בהתחייבויות להשקעה שכבר ניתנו, וחשוב היה להבהיר למשקיעים באיזו סביבת מס הם פועלים".

כוכבי מסביר כי לפי ההסכם עם המדינה, קרנות שעדיין לא השלימו את גיוס ההון, או שלא ביצעו "קריאה להון מהמשקיעים" לביצוע השקעה ממשית, יקבלו פטור מלא ממס למשקיעים הזרים. לדבריו, הקרנות הסכימו לדרישת הנציבות להשקיע לפחות 20% בחברות ישראליות, במחשבה שהדבר טוב לכלכלה הישראלית. "זה שלוש שנים אני מתריע על תופעת רישום החברות הישראליות כחברות זרות, ושוחחתי על כך עם שלושה ראשי ממשלות", אמר. "לצערי, הבעיה לא נפתרה, ואני חרד ממנה לא פחות מרשויות המס. אני מקווה שהפטור למשקיעי חוץ יהיה שלב ראשון בפתרון הבעיה".

ארליך אמר שההחלטה היתה צריכה להתקבל כבר מזמן. "המצב כיום גרוע יותר משהיה לפני חצי שנה, כשיכולנו להגיע להסכם עם הנציבות. יש משקיעים שאמרו כי ימתינו להחלטה בעניין המס, אך מאז העבירו את הכספים שייעדו לגופי השקעה במקומות אחרים. עם זאת יש התעניינות בהחלטה שהתקבלה רק שלשום, וזה ללא ספק יעזור לקרנות שיגייסו בשנה הבאה או בעוד שנתיים, בהנחה שמצב השוק יתאושש עד אז".

לדבריו, הצהרתו הקודמת של שר האוצר מיוני 2001, שבה הודיע על השוואת שיעור המס המוטל על משקיעים זרים למס במדינות המקור, עודדה משקיעים מגרמניה להשקיע בישראל, לאחר שקיבלו פטור מלא ממס. ארליך מאמין שההחלטה יכולה לעודד יותר קרנות להשקיע את יתרת הונן, כדי שיספיקו לגייס קרנות המשך עד 2004, תחת תנאי הפטור. "יש פה חלון זמן של גיוס פטור ממס. גם אם חלק מהקרנות יאמינו שירחיבו אותו בעתיד, להערכתי הן ינסו להגיע בקרוב להשקעות בהיקף של 70%-60% מההון שגייסו, כדי שיוכלו לגייס קרן חדשה בתנאים החדשים".

ארליך מפקפק ביכולתן של הקרנות לעמוד בדרישת הנציבות להשקיע 30%-20% מהונן בחברות המאוגדות בישראל. "הקרנות יתקשו לחייב חברות להתאגד בישראל, מאחר שבמקרים רבים הן מגיעות אל הקרנות לאחר שהתאגדו. קשה לי להאמין שאנחנו נעמוד בדרכן אם הן ירצו להתאגד בחו"ל, אך ללא ספק נעודד אותן להירשם בארץ. אני מעריך שהקרנות ישקיעו פה יותר מ-30% מההון. אנו נאבקים להשאיר את החברות בישראל, וצעדים כמו הורדת מס רווחי הון על ישראלים, שהוצע במסגרת רפורמת בן-בסט, יסייעו לכך".