ילין לפידות מציגה את התשואה המצטברת הגבוהה ביותר, אנליסט - הטובה במאי

קופות וקרנות



>> מאי היה החודש השני ברציפות ב-2008 שבו ענף הגמל הציג התאוששות ותשואות חיוביות. תשואות אלה איפשרו לענף לצמצם את התשואות השליליות שצבר מתחילת השנה.



העליות בשוק המניות המקומי ובאג"ח הצמודות היו הגורמים העיקריים לתשואות החיוביות. התשואה הממוצעת שרשם ענף הגמל במאי היתה 1%-1.3% (ברוטו-נומינלי) - התאוששות שהובילה את הענף להציג תשואה שלילית ממוצעת של כ1.5%-- מתחילת השנה.



האי ודאות בשווקים הובילה לעלייה ניכרת בפדיונות הכספים מענף הגמל מתחילת 2008, לעומת ינואר-מאי 2007. הענף גם התמודד עם האי ודאות שעורר תיקון 3, שנכנס לתוקף בתחילת 2008 והפך את כל מכשירי החיסכון ארוך הטווח לקצבתיים. חוסר הבהירות שיצר התיקון היה בין הגורמים לירידה של 10% בהפקדת כספים חדשים לענף הגמל מתחילת השנה לעומת התקופה המקבילה בשנה שעברה.



מאי היה סוער בתחום קרנות ההשתלמות בשל פרסום תוכניתו של שר האוצר רוני בר און לבטל לענף את הטבת מס ההכנסה על ההפקדות לקרנות. ענף קרנות ההשתלמות מנהל כ-87 מיליארד שקל וב-2007 הניב הכנסות מדמי ניהול בסך כ-580 מיליון שקל. לאחר הכרזתו של בר און יצאו ראשי הענף בהצהרות שלפיהן ענף קרנות הנאמנות עתיד להיפגע באופן משמעותי.



עם זאת, בחדרי חדרים גם מנהלי קרנות ההשתלמות הגדולות יודעים שאולי תהיה ירידה בהיקף ההפקדות לענף - אבל ביטול הטבת מס ההכנסה לא תגרום, ככל הנראה, קריסתו. בעיני החוסכים, עדיין מדובר במכשיר אטרקטיווי.



הממונה על שוק ההון באוצר ידין ענתבי אמר השבוע כי הטבות המס הכוללות שניתנות לקרנות ההשתלמות - פטור ממס הכנסה, מס בריאות וביטוח לאומי על ההפקדות, פטור ממס למעסיק על ההפקדות ופטור ממס רווחי הון על משיכת הכספים - מסתכמות ב-4 מיליארד שקל בשנה. לדבריו, מכיוון שלמדינה אין אינטרס לתמרץ את החיסכון בקרנות ההשתלמות, החליט האוצר לבטל כמה מההטבות, בהיקף שנתי של כ-2.2 מיליארד שקל.







החודש של אנליסט גמל



במאי הצליחה אנליסט גמל, שמנהלת 818 מיליון שקל, להשיג את התשואה הגבוהה ביותר - 1.89%. פריזמה צור, שמנהלת 2.3 מיליארד שקל, רשמה בחודש שעבר את התשואה הגבוהה ביותר בין קופות הגמל הגדולות (יותר מ-800 מיליון שקל) - 1.71%. עם זאת, פריזמה צור גוררת מתחילת 2008 תשואה שלילית מצטברת גבוהה של 3.64%-. את המקום השלישי בטבלה חולקות דש גמל וגדיש, שרשמו תשואה חודשית בגובה 1.57%.



מבין קופות הגמל הקטנות, השיגו מילניום גמל ואפסילון גמל במאי תשואות של 2.51% ו-2.37% בהתאמה. גאון גמל, שהציגה במאי תשואה נאה של 1.92%, לא הצליחה להתגבר על המומנטום השלילי. למרות התשואה הנאה, הקופה המשיכה לפדות כספים.



בית ההשקעות הלמן אלדובי, שמתחילת השנה מפגר באופן ניכר אחר הממוצע בענף בתשואות שהוא מציג בקופת הגמל הקטנה שלו, הצליח להציג תשואות יפות בשתי קופות הגמל הגדולות של עובדי המדינה שרכש מבנק יהב: יהבית וחיסכון. יהבית, שמנהלת 1.46 מיליארד שקל, הציגה במאי תשואה של 1.45%. חיסכון, שמנהלת 1.2 מיליארד שקל, רשמה תשואה של 1.42%. עם זאת, שתי הקופות מציגות מתחילת 2008 תשואה שלילית מצטברת בשיעור 2.05%-ו-2.19%- בהתאמה.



אקסלנס בתחתית



אם לא יחול שינוי משמעותי, מסתמן כי בית ההשקעות אקסלנס יתפוס השנה את אחד המקומות האחרונים בטבלה. עתיד של אקסלנס, שמנהלת 1.9 מיליארד שקל, השיגה במאי תשואה של 0.58% בלבד; אקסלנס תגמולים ופיצויים, שמנהלת 2.6 מיליארד שקל, הציגה תשואות בגובה 0.62% בלבד. התשואות שרשמה אקסלנס בינואר-מאי הן אולי גם הסיבה ששתי קופות אלה פדו כספים בחודש החולף.



קופת הגמל שגיא של פריזמה תופסת את המקום השלישי מהסוף עם תשואה של 0.78% במאי.



ילין לפידות היא הקופה היחידה מבין הקופות הגדולות שהשיגה תשואה מצטברת חיובית מתחילת 2008 - 0.13%. גדיש ודש גמל מאחוריה עם תשואות שליליות מצטברות של 0.20%- ו0.31%-- בהתאמה.



בתחתית ניתן למצוא את אקסלנס תגמולים ופיצויים עם תשואה מצטברת שלילית בשיעור 4.22%- מתחילת השנה. לפניה ניתן למצוא את פריזמה שגיא ופריזמה שיאון - הקופה הגדולה של בית ההשקעות פריזמה המנהלת 3.7 מיליארד שקל - עם תשואות שליליות מצטברות מתחילת 2008 בגובה 4.12%- ו-3.90%- בהתאמה.







בקרנות איילון מובילה



בקרב קרנות ההשתלמות הגדולות, המנהלות יותר מ-500 מיליון שקל, בלטה במאי קרן ההשתלמות השנייה בגודלה בשוק - פריזמה כנרת שמנהלת 6.9 מיליארד שקל - עם תשואה של 1.95%. אנליסט השתלמות, שמנהלת 1.94 מיליארד שקל, תופסת את המקום השני בטבלת מאי עם תשואה של 1.76%.



הדס מרכנתיל השתלמות ודש השתלמות חולקות את המקום השלישי עם תשואה בגובה 1.67%. קרן ההשתלמות הגדולה ק.ה.ל של מגדל שוקי הון דורגה במאי במרכז הטבלה עם תשואה של 1.37%, כמו כלל השתלמות למנהלים - קרן ההשתלמות של כלל ביטוח - והשתלמות וחיסכון של הלמן אלדובי, שרשמו תשואה זהה.



סמדר, קרן ההשתלמות של איילון, מציגה תשואה שלילית בשיעור 0.13%- בלבד מתחילת 2008. דש השתלמות מדורגת אחריה עם תשואה שלילית מצטברת של 0.19%-.



אקסלנס תופסת את המקום האחרון גם בטבלת קרנות ההשתלמות: תשואה שלילית מצטברת מתחילת 2008 בגובה 3.71%- באקסלנס השתלמות ותשואה שלילית של 2.99%- בקרן אסף שבניהולה. מבין קרנות ההשתלמות הקטנות, אפסילון וגאון השתלמות הציגו תוצאות נאות במאי - 2.38% ו-2.01% בהתאמה.



הקרן שהשיגה את התשואה המצטברת הטובה ביותר מתחילת 2008 היא ילין לפידות השתלמות - 0.27%. אחריה ממוקמת פסגות השתלמות עם תשואה שלילית מצטברת בגובה 0.18%-. איפקס השתלמות רשמה את התשואה הגרועה מתחילת 2008 - 3.95%-.