בנק ישראל מעדכן תחזית: "הצמיחה השנה תסתכם ב-4.2% וב-2009 תעמוד על 3.1%; האבטלה תרד ל-6.4%"

בבנק הורידו במהלך השנה את תחזית הצמיחה ל-3.2% אולם כעת העלו את התחזית בחזרה ל-4.2% - זהה לתחזית שסיפק משרד האוצר בתחילת השנה. מהבנק מוסרים כי העדכון כלפי מעלה לשנת 2008 נובע מנתונים חיוביים על התוצר והתעסוקה ברבעון הראשון של השנה, ומנתונים חיוביים ברוב המדינות המפותחות.



עם זאת, בבנק סבורים שהתממשות ההאטה בפעילות בארה"ב, תוך ציפיות להאטה עולמית בהמשך, הייסוף הריאלי החד, הפגיעה בתנאי הסחר, וכן נתונים חלשים מסקרי החברות והתעשייה - כל אלה מעידים שעדיין צפויה האטה בפעילות הכלכלית בהמשך השנה ובשנת 2009. "אנו צופים אפוא דחייה של ההאטה בפעילות ביחס להערכה בתחזית הקודמת. לכן התחזית לשנת 2008 עודכנה כלפי מעלה, והתחזית לשנת 2009 עודכנה מעט כלפי מטה" כותבים בבנק.



העודף בחשבון השוטף צפוי להצטמצם לכדי כחצי אחוז תוצר בשנת 2008, כתוצאה מהייסוף הריאלי החד והרעה נוספת בתנאי הסחר. החשבון השוטף מסכם את חשבון הסחר - המסחר בסחורות ושירותים, חשבון ההכנסות בגין הון ועבודה וחשבון העברות שוטפות הכולל למשל מענקים.



התוצר העסקי יצמח ב-4.9%



תחזית הצמיחה של התמ"ג לשנת 2008 עודכנה כאמור כלפי מעלה, מ-3.2% ל-4.2% ותחזית הצמיחה של התוצר העסקי שודרגה באופן משמעותי יותר: מ-3.6% ל-4.9%. העדכון נובע מנתוני הצמיחה לרביע הראשון של השנה, שהפתיעו לטובה. על פי נתונים אלה, גם אם התוצר לא יגדל עד סוף השנה, יעמוד שיעור הצמיחה השנתי על 3.5% תחזית הצמיחה לשנת 2009 עודכנה כלפי מטה בעקבות שינוי בעיתוי הצפוי של ההאטה העולמית.



לנוכח התקרבות המשק לתעסוקה מלאה והציפיות האמורות להאטה עולמית, צפויים מספר המועסקים והתוצר לגדול בשיעורים נמוכים בלבד בהמשך שנת 2008. שיעור הגידול השנתי של התעסוקה יעמוד על 3.6%, ושיעור האבטלה יעמוד על 6.4%. פריון העבודה יעלה בשיעור מתון של 1.1% וזאת בהמשך למגמת התמתנותו בתקופה האחרונה. שיעור האבטלה צפוי להגיע ב-2009 ל-6.6% תוך המשך ההתמתנות בגידולו של פריון הייצור הכולל.



הצריכה הפרטית תצמח ב-6.1%



הצריכה הפרטית צפויה לצמוח בשנת 2008 ב-6.1% - בדומה לקצב צמיחתה בשנת 2007. עדכון התחזית כלפי מעלה נובע מהצמיחה המהירה של הצריכה ברבעון הראשון ? תוצאה של עלייה בשכר הריאלי ושל ירידה בשיעור האבטלה, המובילים לעלייה בהכנסה הפנויה, ושל הייסוף החד שהוזיל את מחירי מוצרי הצריכה המיובאים.



העדכון נובע גם מקיזוז חלק מהירידות בשוק המניות בחודשים האחרונים, המורידות את ערך הרכוש של הציבור. עם זאת, חלק ניכר מגידול הצריכה היה ברכישת של כלי רכב, במידה רבה בשל הפחתות מסים ומשינויי חקיקה, ולכן לא צפוי להימשך. גם הירידות במדד אמון הצרכנים מבשרות האטה בקצב הגידול. לכן בשנת 2009 צפויה הצריכה הפרטית לצמוח ב-3.4% - בדומה לתחזית הקודמת.



היצוא יזנק ב-8.8%
היצוא (ללא יהלומים) צפוי לצמוח בשנת 2008 ב-קצב של 8.8%, ובשנת 2009 ? בקצב של 5.4%, לעומת 5.6% ו-7.0% בתחזית הקודמת. השינוי בתחזית לשנת 2008 נובע מגידול ניכר של היצוא ומנתונים חיוביים בעולם ברבעון הראשון.



על אף התחזית הנאה, בבנק מבשרים כי בענפי התעשייה כבר נרשמת האטה מסוימת בקצב הצמיחה, וחלק ניכר מהגידול נבע ממכירת חברות הזנק (סטארט אפ). להורדת תחזית הצמיחה לשנת 2009 תרמו גם ההרעה בתנאי הסחר והייסוף הריאלי, המקטינים את כדאיות היצוא, וכן ההאטה הצפויה בעולם.



הנחות התחזית בדבר ההאטה המשמעותית בגידול הסחר העולמי שונות מנתוני קרן המטבע הבין-לאומית, שעד כה לא עדכנה את תחזיותיה כלפי מטה לנוכח ההאטה הצפויה.



לעומת זאת עדכנה הקרן כלפי מטה את תחזיות צמיחת התוצר של המדינות המפותחות, ובראשן ארצות הברית. קצב הצמיחה החזוי כרגע למדינות המפותחות בשנים 2008 ו- 2009 עומד על 1.3%, קצב דומה לזה של שנות המיתון 2001 ו-2002. עם זאת בעקבות הנתונים החיוביים לרבעון הראשון הקרן צפויה להעלות באופן מתון את תחזית הצמיחה לשנת 2008. משום הקשר ההדוק של היצוא הישראלי לביקושים של המדינות המפותחות הניחו בבנק כי הסחר העולמי יצמח בקצב התואם את תחזית הצמיחה במדינות אלה.



היבוא יגדל ב-9.4%
היבוא האזרחי ללא יהלומים, אניות ומטוסים צפוי לצמוח בשנת 2008 בשיעור של 9.4%. הגידול ביחס לתחזית הקודמת נובע מצמיחה ניכרת של היבוא ברבעון הראשון ומהייסוף הריאלי החד, המגדיל את כדאיות היבוא. ואולם, חלק לא מבוטל מגידול היבוא נבע, כאמור, מעלייה תלולה ביבוא כלי תחבורה, שלא צפויה להימשך, ולכן תוואי התחזית להמשך השנה כמעט לא שונה.



כתוצאה מהגידול החד של היבוא ומההרעה בתנאי הסחר החיצוניים, הגירעון בחשבון הסחורות והשירותים צפוי לגדול ל-5.8 מיליארדי דולרים. כתוצאה מכך העודף הגדול שנרשם בחשבון השוטף בשנים האחרונות צפוי להצטמצם ל-0.6 מיליארד דולר, ובשנת 2009 אף צפוי להירשם גירעון של 1.6 מיליארד דולרים.



הצריכה הציבורית תגדל ב-1.6%



בבנק הניחו כי בשנים הקרובות לא יהיה שינוי במדיניות התקציב, יחסית להערכה בתחזית הקודמת, והצריכה הציבורית תגדל ב-1.6% בשנת 2008 וב-1.7% בשנת 2009. עם זאת, בעקבות עליות השכר בשירותים הציבוריים, עודכנה עליית השכר לשנת 2008. יחס החוב לתוצר צפוי להמשיך לרדת ולהגיע ל-77.4%.



ההשקעה תגדל ב-2.7%



ההשקעה המקומית הגולמית צפויה לגדול בשנת 2008 בקצב של 2.7%, וההשקעה בנכסים קבועים צפויה לגדול ב- 4.2%. עדכון ההשקעה כלפי מטה נובע מירידות בפעילות השוטפת והצפויה על פי סקר החברות וסקר התעשייה לרבעון הראשון,ירידות שלא באו לידי ביטוי בנתוני החשבונאות, וכן מעלייה בסביבת הריבית הריאלית למגזר העסקי, הנובעת מעלייה במירווחים כתוצאה מהתגברות הסיכונים.



לזירת היועצים