פער ריביות ישראל-ארה"ב צפוי לתת חיזוק לשקל על רקע החלטת הריבית בישראל היום

גאון בית השקעות:



במהלך השבוע האחרון, נחלש הדולר מול השקל בשיעור שבועי של כ-2.1% מרמה של 3.426 שקל/דולר לרמת 3.354 שקל. נראה כי עברנו תיקון מתבקש למהלך של השבועות האחרונים מרמת 3.24 שקל ל-3.42 שקל.



עדיין קשה להעריך אם אנו ניצבים בפני שינוי מגמה לעליית הדולר או לאו. התקופה הקרובה תהווה מבחן עבור הדולר כאשר במישור הטכני רק פריצה של 3.48-3.50 שקל/דולר מעלה תאותת כנראה על שינוי מגמה.



בנק הפועלים:



שינוי המגמה בשוק המט"ח הישראלי בא במקביל להיחלשותו המחודשת של הדולר בעולם, אך השקל קיבל תמיכה גם מגורמים מקומיים.



המדד הגבוה שפורסם בתחילת השבוע שעבר הגביר את הציפיות להעלאת ריבית בישראל בסוף החודש, כך שפער הריביות בין השקל והדולר צפוי להמשיך להתרחב. זאת, גם לאחר שבארה"ב קטנו הסיכויים להעלאת ריבית. כמו כן, הרגיעה הצפויה בעזה מספקת תמיכה נוספת למטבע המקומי.




בשבועות האחרונים התחזק הקשר בין המסחר בשוק המט"ח הישראלי ובין המסחר בשוק המט"ח הבינלאומי, ונראה כי התנודתיות הגבוהה יחסית תמשך גם בשבועות הקרובים. אך יש לציין, שרמת השפל של הדולר מקשה על פעולת החיזוי עוד יותר מתמיד.



כעת נראה, כי השקל יושפע בתקופה הקרובה מגורמים מנוגדים. מחד, מתרבים הסימנים כי הצמיחה הכלכלית בישראל מאיטה והולך וקטן העודף בחשבון השוטף. מאידך, פער ריביות המתרחב מספק לשקל תמיכה.



בנק אגוד:



להיחלשות הדולר לעומת השקל תרמה מאוד חולשתו של הדולר בעולם על רקע נתוני מאקרו חלשים בארה"ב שהובילו למכירות השטר הירוק בעולם.



ביום חמישי ושישי התחזק הדולר בזירה הגלובלית לאור פרסום הנתון על המכירות הקמעוניות בארה"ב אשר עלו לרמה של 1.0% בחודש מאי מעבר לצפי בשוק לעלייה מתונה יותר של 0.5%.
אך בהמשך השבוע התקבלו נתונים חלשים מהכלכלה האמריקאית שהובילו להיחלשותו בעולם - מדד הפעילות הכלכלית במחוז ניו יורק הצביע על המשך האטה במפעלים; סקר הייצור של פילדלפיה לחודש יוני היה שלילי ונמוך מהציפיות .



ציפיות המשקיעים להמשך עליות בריבית הפד נחלשו מאוד בשל המשך ההאטה בשוק הנדל"ן בארה"ב כאשר התחלות הבנייה באמריקה לחודש מאי הצביעו על רמה נמוכה זה 17 שנה.



מנגד הלחצים האינפלציוניים בארה"ב ממשיכים להתחזק ומעלים את החששות לסטגפלציה בארה"ב כאשר מדד המחירים ליצרן עלה ב-1.4% בחודש מאי. זאת כשקצב המדד השנתי עומד על 7.2%. נתון זה ישליך גם על מדדי המחירים לצרכן הקרובים בשל נטיית היצרנים לגלגל עלויות על הצרכנים.



טווח המסחר בשבוע הקרוב צפוי לנוע בין 3.34 ל-3.426 שקל/דולר.
(תמיכה מצויה ב-3.34; התנגדות מצויה ב-3.426).



פינוטק:



בנק ישראל מנסה להתמודד בחודשים האחרונים בהתחזקות המטבע המקומי ומצד שני עליית המחירים במשק - האינפלציה.



ביום שני צפוי נגיד הבנק המרכזי, סטנלי פישר להכריז על ריבית המשק. סבירות גבוהה קיימת שהריבית תעלה בעוד כ-0.25% ותסתכם ב-3.75%.
החלטה זו עשויה להוסיף לעליות השטר הישראלי אשר ייהנה מפער חיובי של 1.75% אל מול הדולר. זאת על רקע הערכות כי נגיד הפדרל רזרב, בן ברננקי, ככל הנראה ישאיר את הריבית בכלכלה האמריקאית ללא שינוי על רמה של 2.0% בלבד.



ישנן ההערכות כי נגיד הבנק המרכזי הישראלי אף ימשיך בהעלאות ריבית עד לרמה של 4.0% עד סוף השנה הנוכחית. הערכות אלו נובעות מהחלטתו של פישר, התואמת את חוק בנק ישראל, להתמקד בנושא האינפלציה הגבוהה.



מבחינה טכנית רצועת המסחר בשקל/דולר נותרה ללא שינוי -
רמת ההתנגדות המשמעותית עומדת על 3.375 שקל/דולר.
תמיכה חזקה ברמה של 3.322 שקל/דולר.



לזירת היועצים