בנק הפועלים: "חוסר הוודאות עלול להקרין לרעה על השוק בטווח הקרוב"; לאומי: "התנודתיות תימשך"

"רמת הסיכון בשוק המניות המקומי גבוהה ובטווח הקרוב השוק עלול לסבול מחוסר ודאות שעלולה להקרין לרעה על המדדים המובילים". כך כותבים ביחידת המחקר של בנק הפועלים בסקירה השבועית שהם מפרסמים בסוף השבוע. "אמנם הבורסה המקומית, ובעיקר מדד תל אביב 25, הפגינו יציבות יחסית לירידות בעולם בימים האחרונים, אולם קיים חשש כי הירידות בעולם ישפיעו בסופו של דבר גם על השוק בתל אביב".



בבנק הפועלים מציינים כי בשבועות האחרונים מניות ה היו הגורם המייצב בשוק, שכן מדד תל אביב 25 רשם ירידות מתונות משמעותית מאלו שנרשמו במדדי , וה. "אנו מעריכים כי היציבות במניות הכבדות נרשמה בהשראת פקיעת אופציות המעו"ף ליוני, ביום חמישי בבוקר, וכן בשל ההערכה כי בתקופות של חוסר ודאות המשקיעים מעדיפים לחזור למניות הגדולות והיציבות, על פני המניות הקטנות הנחשבות מסוכנות יותר".



בין הגורמים השליליים שעלולים להעיב על השוק מציינים בבנק בעיקר את החששות מהמשך ההאטה הגלובלית, שעלולה להקרין לשלילה גם על הכלכלה המקומית. אינדיקציה ראשונית לכך ניתנה במדד המשולב לחודש מאי שנותר ללא שינוי בפעם הראושנה מזה שלוש שנים, אך גם בסקירות פסימיות של גופים שונים על הכלכלה הגלובלית בכלל, ועל הכלכלה האמריקנית בפרט.

מנגד, השוק המקומי נהנה מעוצמה יחסית לשווקים השונים, בין היתר בזכות ביצועים עודפים של המשק על פני מרבית המשקים המערביים, האמון שמפגינים המשקיעים הזרים בשוק המקומי וההערכה כי ישנם סקטורים שבהם צפויה לפי שעה להימשך המגמה החיובית - כמו ענפי הכימיה והתקשורת. גם לאחר העלאת הריבית האחרונה של בנק ישראל, הרי שהריבית במשק עודנה ברמה נמוכה בראייה היסטורית - 3.75% - וזו לא צפויה לפי שעה להביא לפגיעה מהותית בשוק המניות.



בשבוע הבא יסתיים הרבעון השני, ולפי הערכות הבנק חברות הנדל"ן והאחזקה יבלטו לשלילה בעוד שחברות התקשורת צפויות לבלוט בהמשך המגמה החיובית. בסיכום הרבעון השני (לא כולל שני ימי המסחר האחרונים של הרבעון, שיחולו בתחילת השבוע הבא), ברבעון שחלף חלה התאוששות ניכרת בבורסה, לאחר הירידות החדות שנרשמו ברבעון הראשון.



מדד תל אביב 25, שירד ברבעון הראשון ב-18%, עלה ברבעון השני בכ-12.5%, ומדד תל אביב 100 עלה ברבעון השני בכ-10% - כמחצית מהירידות שנרשמו בו במהלך הרבעון הקודם.



גם ביחידת המחקר של בנק לאומי ממליצים עבור משקיעים סולידיים לשמור על רמת אחזקה נמוכה במניות, תוך התמקדות בענפים דפנסיוויים.



"בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה, תוך קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים. בשל ההשפעה הצפויה להאטה העולמית, להמשך התיסוף בשקל ולסביבה האינפלציונית הגבוהה על תוצאות החברות. רמת המכפילים הנוחה בשוק טובה למשקיעים בעלי אופק השקעה ארוך טווח", מציינים בלאומי.