בנוסף, מציינת טאו, שבשליטת אילן בן דב, כי החברה החלה את פעילותה עם גירעון בהון, ונכון לסוף 2007 ההון העצמי שלה הסתכם ב-180 מיליון שקל. טאו מציינת כי עלות השכר שמקבלת תשואות ארד, שבבעלותו המלאה של ארד, נמוכה באופן משמעותי משכר של מנכ"לים בחברות הציבוריות.
לפני שנה נראו עסקיה של טאו יציבים ומשגשגים, והיא נסחרה בתל אביב לפי שווי של 500 מיליון שקל. אלא שמאז פרוץ משבר האשראי בשוקי העולם, שפגע בצורה אנושה בחברות הנדל"ן והפיננסים, שווי האחזקות של טאו החלו להתכווץ. החברה מחקה את הונה העצמי ברבעון הראשון תוך שהיא רושמת בו הפסד של 204 מיליון שקל.
מאז שנקלעה החברה לקשיי הנזילות, היא החלה במסכת המימושים, שכללה מכירת אחזקותיה בחברת דלק נדל"ן לקבוצת דלק, בחברת הדלק טן לאליעזר פישמן, מכירת חלק חלק מהמניות באזורים, מכירת חלקה בבניין המדיסון בניו יורק, וכן מגעים למכירת חלקה בבניין הליפסטיק בניו יורק. מניית טאו רשמה ב-12% החודשים האחרונים תשואה שלישית של 87%, והחברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-56 מיליון שקל, לאחר שאיבדה כ-400 מיליון שקל משוויה.
כל זאת לא מנע מהדירקטוריון ואסיפת בעלי המניות של טאו להעלות את שכרו של ארד, וכן לאשר לו הלוואה בסך של 1.75 מיליון שקל בתנאים אטרקטיוויים. שכן ההלוואה תישא ריבית שנתית בשיעור של 4%, בתוספת הפרשי הצמדה למדד המחירים לצרכן. את ההלוואה אמור ארד להחזיר מתוך המענקים השנתיים שלהם הוא זכאי - מענק שנתי של 2.5%-3.5% מרווחי החברה.
אם המענק שתשואות ארד זכאית לו על בסיס הדו"חות לא יספיק, וסביר להניח שבהתאם לתוצאות של טאו זה לא יספיק - אז כדי להשיב את החוב בצירוף הפרשי הצמדה וריבית תוארך תקופת ההלוואה בשנה נוספת עד לסילוקה הסופי של ההלוואה.
פעולות המימוש האחרונות שמבצע בן דב זכו לתגובה חיובית בשוק ההון, ומניית טאו זינקה בשלושת ימי המסחר האחרונים ב-38%. היא נסחרת לפי שווי שוק של 75 מיליון שקל.
לאחר שטאו איבדה 400 מיליון שקל משוויה היא מספקת הסברים להעלאת השכר למנכ"ל ב-30 אלף שקל
מיכאל רוכוורגר
29.6.2008 / 8:26