השינוי אותו עברה החברה ניכר היטב כבר בדו"חות הרבעון הראשון של 2008 כאשר מגזר הפרויקטים למבנים ותשתיות הציג צמיחה יפה בהכנסות וברווחיות (אלקטרה בנייה הגיעה לאיזון תפעולי). כפועל יוצא מגידול בהיקף הפרויקטים משתפרות גם ההכנסות ממגזר השירות והסחר (הדובדבן שבקצפת).
פעילות הנדל"ן המניב באמצעות אלקטרה נדל"ן (40% מהשווי של אלקטרה) היא פעילות יציבה עם שוכרים איכותיים, נכסים במיקומים מעולים וחוזים ארוכי טווח. לדעת כלכלני תמיר פישמן, הירידה החדה במחיר המניה משקפת לחברה שווי נכסי נמוך מזה המוערך על ידם, גם לאחר שהביאו בחשבון את ההרעה שחלה בתנאי השוק.
יש לציין כי קבוצת אלקו בוחנת (או יותר נכון מנסה) לפצל את פעילותה של אלקטרה נדל"ן מאלקטרה ובכך להפוך את שתי החברות ליותר שקופות, עובדה אשר לדעת בעלי העניין תציף ערך לחברה על ידי חשיפת השווי העסקי של ליבת עסקיה.
לחברה יתרון תחרותי בתחום המעליות והאלקטרומכניקה עקב היותה מובילת שוק הן מבחינת נתח השוק והן מבחינת יכולתה לתת מענה כולל משלב ההקמה והבניה ועד לשלב השירות והתחזוקה.
פעילות הליבה בנטרול הנדל"ן נעשית במינוף נמוך מאוד (חשוב מאוד בימי אינפלציה טרופים אלו), מנפקת תזרים מזומנים חיובי לאורך שנים ומבטיחה באמצעות תיק השירות האיכותי וצבר הפרויקטים הגדול ראות מצוינת לגבי התוצאות העתידיות.
מנועי הצמיחה העיקריים של החברה :
? רכישת קרקעות, פיתוח, השבחה, תכנון והקמת פרויקטים.
אלקטרה בניה ? הגדלת היקפי הפעילות וצבר העבודות תוך מעבר לרווחיות עוד השנה.
תיק שירות ? הגדלת תיק השירות המניב הכנסות קבועות באחוזי רווח גבוהים לאורך שנים.
לסיכום, אלקטרה היא הרבה יותר מחברת נדל"ן. מעבר לפעילות הנדל"ן לחברה אסטרטגיה ברורה להיות one stop shop באמצעות יכולתה לספק חבילת שירותים כוללת. כל זאת תוך הגדלת היקפי הפעילות וצבר הפרויקטים וניצול הסינרגיה הגבוהה בין הפעילויות השונות. מגזר השירותים ימשיך לספק את הרווחיות הגבוהה והיציבה ביותר ויוכל לצמוח בשיעור ניכר יחד עם הגידול בהיקפי הפעילות. בחו"ל החברה מתכננת להגדיל משמעותית את היקפי הפעילות על ידי יזום נדל"ן וניצול היכולת שנצברה בכל מגזרי הקבוצה. החברה מבוזרת, בעלת הון עצמי גבוה ומייצרת תזרים חיובי וחזק לאורך שנים.
מחיר נוכחי: 405 שקל
מחיר יעד : 641 שקל
לזירת היועצים
תמיר פישמן מעריכים כי מניית אלקטרה תעלה בכ-58%
TheMarker
1.7.2008 / 11:53