היחלשות הדולר, שהעיבה על שורת ההוצאות של מרבית החברות הישראליות, הפכה את תחזיותיהן המוקדמות ללא רלוונטיות. עלות שכרם של העובדים, במונחים דולריים, טיפסה במהירות וחברות רבות דיווחו כי עלות מהנדס ישראלי הגיעה לרמות של כ-170 אלף דולר לשנה, סכומים שנראו דמיוניים לפני זמן קצר.
הזינוק חסר התקדים במחירי הנפט, יחד עם ההאטה בשווקים בארה"ב, הביאו חברות אמריקאיות רבות לעצור את תוכניותיהן להמשך השנה ולהדק את החגורה בכל הקשור לרכישות חדשות. מגזר התעופה היה מהנפגעים העיקריים מהתייקרות מחיר הדלקים: מדד חברות התעופה האמריקאי נחתך במחצית מתחילת השנה.
המציאות החדשה פגעה בחברות ישראליות רבות, שנאלצו לקצץ את תחזית הכנסותיהן בצורה חדה. חלקן, כדוגמת טאואר, החלו בפיטורים מאסיוויים של עובדים; אחרות החלו בהליך של העברת כוח האדם אל מחוץ לגבולות ישראל.
מתחילת 2008 איבד מדד דאו ג'ונס 16% מערכו וירד לרמה של 11,346 נקודות - שפל של כמעט שנתיים. מדד נאסד"ק, שבו נסחרות מרבית החברות הישראליות, איבד 12.7%. מדד 500 S&P, שרבים רואים בו מייצג של השוק האמריקאי, איבד בחצי השנה האחרונה 12.9% מערכו תוך שהוא מוחק כחצי טריליון דולר בדרך.
מניותיהן של מרבית החברות הישראליות בוול סטריט לא סיפקו נחת למשקיעים במהלך המחצית הראשונה של 2008. ענקית התרופות טבע איבדה אמנם 2.75% בלבד מתחילת השנה, אך יש לזכור כי מדובר בערכה הדולרי של המניה. משקיעים ישראלים שרכשו אותה נחשפו במקביל גם לירידה בשער הדולר, שהרע באופן משמעותי את מצבה.
יצרנית שבבי המולטימדיה צורן מחקה כמעט מחצית משוויה, לאחר שמנייתה צנחה בכ-47% מתחילת השנה. ענף המוליכים למחצה בכללותו סבל מחולשה יתרה, וגם מנייתה של יצרנית השבבים טאואר צנחה ב-38% באותה תקופה.
בתחום התקשורת המצב לא היה טוב בהרבה: מנייתה של סרגון, יצרנית הציוד לתקשורת סלולרית, נפלה ב-21%. מניית אלווריון, המייצרת ציוד לתקשורת אלחוטית נחלשה בכ-25% ומניית אודיוקודס התכווצה ב-24%.
המרווחים הגדולים שמאפיינים את תחומי התוכנה והמחשוב לא סיפקו הגנה לחברות הפועלות בו: מניית אמדוקס נחלשה בכ-15%, מניית אלדין נפלה ב-48%, מניית נייס ירדה ב-11%, ורק מניית צ'ק פוינט הצליחה לספק למשקיעיה תשואה חיובית נאה של 9% מתחילת 2008.
מחצית השנה שהמשקיעים בארה"ב יעדיפו לשכוח
שמואל שוסטר
1.7.2008 / 11:55