בבנק אגוד חותכים את מחיר היעד לפלסאון בחצי: "דו"חות הרבעון הראשון של החברה - אכזבה גדולה"

פיקסלר הוריד את מחיר היעד ליצרנית המוצרים הטכניים מפלסטיק מ-129.4 שקל ל-65.9 שקל בלבד - 12% מעל מחיר המניה בשוק. למרות הורדת מחיר היעד, הותירו באגוד למניה המלצה של "תשואת יתר".



חברת פלסאון, הנמצאת בשליטת קיבוץ מעגן מיכאל (69.15%), עוסקת בפיתוח מוצרים טכניים מחומרים פלסטיים. החברה פועלת בשני תחומים עיקריים: אביזרי חיבור לצנרת - המשמשים להובלת נוזלים, גזים וקווי תקשורת; ואביזרים בתחום המוצרים לענף הלול, הכוללים מערכות אספקת מים לעופות, מערכות האבסה ועוד.



פלסאון עוברת תהליכי התייעלות בחודשים האחרונים, ובדו"חותיה האחרונים אף כללה הערה לפיה נכתב כי "לנוכח תקופת אי הוודאות השוררת בעולם, הן בהיבט הכלכלי והן בהיבט הפיננסי, שחיקת המרווחים והתחרות ההולכת וגוברת - דירקטוריון החברה נערך לקדם את המציאות המשתנה ובוחן בזהירות את מהלכי הקבוצה לאור מציאות משתנה זו, יחד עם הגדלת האחיזה בשווקים".



גורמי הסיכון העיקריים אותם צופים בבנק הם חשיפה עקב פעילות החברה בחו"ל, האטה כללית במשק העולמי, ועלייה במחירי התשומות.



פיקסלר טוען כי אמנם החברה מוכרת יותר - אך שולי הרווח, בעיקר בתחום מחברי הצנרת, ירדו מהותית. "להערכתנו, שלושה הגורמים העיקריים לדו"חות המאכזבים הם קושי במכירת המוצרים כתוצאה ממשבר הנזילות העולמי; עלייה מהותית במחירי התשומות; והשחיקה בשערי המט"ח, בעיקר היורו, לעומת השקל".



באגוד חוזים כי הרווח הנקי של פלסאון יסתכם בכ-42 מיליון שקל בלבד ב-2008, לעומת 77 מיליון ב-2007. "אנו מעריכים כי הכנסות החברה יסתכמו בכ-939.4 מיליון שקל ב-2008 - צמיחה של כ-12% לעומת סך ההכנסות בשנת 2007. הרווח הגולמי השנתי ב-2008 יסתכם להערכתנו בכ-343.2 מיליון שקל עם שולי רווח גולמי של כ-37%".



פיקסלר ציין כי תחום מחברי הצנרת, אשר מהווה כ-78%-75% בממוצע מכלל הפעילות של החברה, סבל ברבעון הראשון מחולשה גדולה. "ההכנסות כמעט ולא צמחו לעומת הרבעון המקביל אשתקד להערכתנו, תחום מחברי הצנרת צפוי להמשיך להיות עקב אכילס, וההכנסות מהתחום צפויות להסתכם בכ-163.5 מיליון שקל ברבעון השני של השנה - צמיחה של כ-7% לעומת הרבעון המקביל אשתקד".