בעיצומו של משבר הנדל"ן המוסדיים החליטו להשקיע בקרן ריט סלע קפיטל שנחתכה ב-53% מאז הנפקתה במארס

>> שוק ההנפקות הראשונות לציבור סוגר בימים אלה שנה של דממת אלחוט. בשנה האחרונה התקיימו עשר הנפקות ראשונות לציבור בלבד - רק אחת מהן ב-2008.



אם לא די בכך, הרי שרק אחת מתוך עשר ההנפקות הראשונות של מניות הניבה תשואה חיובית. בכל יתר תשע ההנפקות התשואות היו שלילות בשיעור דו-ספרתי - בין 10% ל-80%.



לאחת התוצאות העלובות במיוחד אחראית קרן הריט סלע קפיטל של שמואל סלבין, לשעבר מנכ"ל משרד האוצר, שהנפיקה אקסלנס חיתום. מדובר בהנפקה היחידה שיצאה לפועל ב-2008. מחיר המניה נחתך תוך פחות מחצי שנה ב-53% והיא ממוקמת במקום השלישי ברשימת ההנפקות הגרועות ב-12 החודשים האחרונים. שווי השוק של הקרן, שהסתכם בכ-130 מיליון שקל במארס, מגיע כיום לכ-67 מיליון שקל בלבד.



הביצועים של סלע קפיטל לא מפתיעים. לא רק שההנפקה בוצעה בתקופה שבה שוקי ההון איבדו גובה בחדות ושוק גיוסי ההון היה משותק לגמרי, מדובר בהנפקה של קרן שפועלת בענף הנדל"ן - אחד הנפגעים העיקריים ממשבר האשראי העולמי.



מה שמפתיע בהנפקת הקרן הוא רשימת המשקיעים המוסדיים שהשתתפו בה. מדובר במשקיעים שקיבלו החלטה כי זהו הזמן להשקיע את הכסף של הציבור שהם מנהלים - חסכונותיו וההשקעות שלו - דווקא בקרן ריט, בתחום הנדל"ן.







מבט על רשימת בעלי העניין בחברה מעלה ממצאים מעניינים. בחבילה הגדולה ביותר, 18.5%, מחזיקות קופות הגמל של מגדל. דש-איפקס, שהשתתפה כחתם בקונוסורציום בהנפקה, מחזיקה בנתח של 15.2% מהחברה. בית ההשקעות אי.בי.אי מחזיק 11.4% מהקרן (אי.בי.אי מחזיק גם 24% בחברת החיתום פועלים אי.בי.אי, שנטלה חלק בקונסורציום ההנפקה). אקסלנס, החתם שהוביל את ההנפקה, מחזיק ב-10.65%. משקיעים נוספים כוללים את הלמן אלדובי קופות גמל וקרנות ההשתלמות של ההנדסאים.



בעוד קופות הגמל וקרנות הנאמנות שמנהלים הגופים המוסדיים הפסידו עשרות מיליוני שקלים, החתמים ששייכים לאותם גופים לא הפסידו מהעסקה: הם קיבלו 1.3 מיליון שקל עמלה בגין ניהול ההנפקה.