הראל פיננסים: סביבת מחירי הנפט הנוכחית לא סבירה בטווח הארוך

להערכת כלכלני הראל פיננסים, סביבת המחירים הנוכחית לא סבירה בטווח הארוך, מכיוון שהיא תוביל בהכרח להגדלת היצע הנפט ובעיקר לירידה בביקוש לנפט. ההיצע צפוי להתרחב בעקבות קידוחי נפט וחיפושי נפט במקומות בהם לא היה כדאי לחפש נפט בעבר, והביקוש צפוי לקטון עקב צמצום מגמת הגידול בשימוש באנרגיה והמעבר ההדרגתי למוצרים חליפיים, אשר פיתוחם הופך לכדאי ברמות מחירי הנפט הנוכחיים. על כן, אנו מעריכים שבטווח של שנה-שנתיים קדימה, מחירי הנפט עשויים להיות נמוכים בהרבה מהמחיר הנוכחי.



יחד עם זאת, הימור על ירידה במחיר הנפט מסוכן למדי, משתי סיבות:
? זעזוע מצד ההיצע, למשל מלחמה באיראן או מתיחות גיאו-פוליטית אחרת, עלול להוביל לעלייה ניכרת (אם כי זמנית) במחירי הנפט.
? קיים מתאם שלילי בין מחיר הנפט למחירי המניות, במיוחד כאשר שינויים במחיר הנפט נובעים מזעזוע מצד ההיצע. לכן, משקיע החשוף לשוק המניות עלול להגביר מאד את הפסדיו אם הוא טועה בהימור על ירידה במחיר הנפט.