בזמן שכוחות השוק חברו יחד, השוק המקומי ממשיך להוות השקעה טובה עם חשיפה מעולה לשוק האנרגיה ואיכויות דפנסיוויות.
בהתחשב בתנודתיות של שולי תחום הזיקוק והשוק כולו, באקסלנס ממשיכים להעדיף את פז בשל גיוון המודל העסקי שלה ושליטתה בשוק הקמעוני.
כניסה למדד המעו"ף צפויה, לדעת כלכלני אקסלנס, לשפר את התשואה ואת המהפך בחברה. אנו מקווים שמהלך הכניסה למדד ילווה בשקיפות גבוהה.
למרות שולי רווחי זיקוק מאכזבים, מצפים בבית ההשקעות לרבעון שני חזק בהמשך לרווחי מלאי גדלים וצריכה פרטית יציבה. באקסלנס גם מצפים לניהול הוצאות טוב מהחברה בהתחשב בחשיפה מוגבלת למדד המחירים לצרכן.
לסיכום, מניית פז נפט נסחרת כרגע בדיסקאונט (הנחה) של 21% ביחס לשווי ה-DCF (מודל היוון תזרים מזומנים עתידי) שלה, ו-25% דיסקאונט (מבוסס על מכפיל רווח ל-2008) בהשוואה לחברות מתחרות. באקסלנס מותירים המלצת "קנייה" וקובעים מחיר יעד של 640 שקל המשקף 24% עלייה מהמחיר הנוכחי (516.2 שקל).
אקסלנס נשואה ממליצים "קנייה" למניית פז נפט וקובעים מחיר יעד 640 שקל
TheMarker
10.7.2008 / 11:49