בנק הפועלים: ממליצים "תשואת יתר" למניית סלקום; מחיר יעד 135 שקל

סלקום ו נסחרות בדיסקאונט (הנחה) ושתיהן ראויות להשקעה בבחינה של עשרות פרמטרים פיננסים ותפעוליים לא מצאו בבנק יתרון מהותי לאחת משתי חברות הסלולר הגדולות סלקום או פרטנר. יחד עם זאת, פתיחת פער נוסף בשולי ה-EBITDA לטובת סלקום, עשויה לגרום ליתרון מהותי לסלקום.



הכנסות התוכן מהוות מנוע צמיחה מהותי בזכות הדור השלישי - סלקום צומחת בקצב המהיר ביותר מבין חברות הסלולר בהכנסות מתוכן (41%), אולם עדיין נמצאת אחרי פרטנר בהשוואת ההכנסות האבסולוטיות.



כעת, לאחר החלת ניידות המספרים צפויה רגיעה בתחרות בין חברות הסלולר - נראה כי נידות המספרים מאחורינו, ועדת גרונאו כמעט ולא התייחסה לחברות הסלולר, טכנולוגיות חדישות ומאיימות על חברות הסלולר ((VOIP, WiMax לא נראות בטווח הקצר. בשנת 2009 צפוי איום מצד חברת פלאפון, כאשר תסיים לפרוש את רשת דור ה-3.5 HSDPA)) ותנגוס בפלח השוק של הנדידה לחו"ל ומחו"ל.



בעיתות משבר כלכלי חיצוני ופיחות הדולר חברות התקשורת הישראלית, כולל סלקום, מוטות צריכה מקומית ומרוויחות מייסוף השקל כתוצאה מהוזלת מכשירי קצה וציוד תקשורת מיובאים. לאור זאת, מניית סלקום נחשבת דפנסיבית.



המלצת כלכלני בנק הפועלים -"תשואת יתר". בהערכת שווי שביצעו על פי שיטת היוון תזרים המזומנים נתקבל מחיר יעד של 135 שקל למניה (מחיר נוכחי 116.8 שקל).



לזירת היועצים