"חג המולד הגיע מוקדם מדי" - זו הכותרת שמספק מריל לינץ' לדו"חות שהוא מפרסם בעקבות תוצאות הרבעון השלישי של חברת די.אס.פי.ג'י . ובמלים אחרות, בבית ההשקעות מעריכים כי לקוחות החברה צברו מלאים במהלך הרבעון, ולכן תוצאות הרבעון השלישי לא צפויות לחזור על עצמן ברבעון האחרון של השנה.
מאחר שדי.אס.פי.ג'י לא העלתה את התחזיות ל-2001 כולה, המשמעות היא למעשה הורדת התחזיות לרבעון הרביעי. ולכן, על אף שדי.אס.פי.ג'י הציגה הכנסות של 35 מיליון דולר, ב-33% מעל להכנסות ברבעון השני, ומעבר לתחזיות, האנליסטית אילנה טרסטון מורידה את המלצת למניה מ"קנייה" ל"צבור".
אחד הנתונים שעשויים להדאיג בדו"חות של די.אס.פי.ג'י הוא העובדה כי החברה רשמה עלייה בשיעור ההכנסות ממוצרים בעלי הרווח השולי הנמוך יחסית, לעומת הכנסות צנועות בהשוואה לתחזיות מרשיונות. העלייה בהכנסות ממוצרים נבעה בעיקר מהצטיידותם של לקוחות החברה בשבבים לטלפוניים אלחוטייים לקראת עונת החגים בארצות הברית, והצטיידות זו צפויה להוביל לירידה של 13% בהכנסות ממוצרים ברבעון הרביעי.
ההכנסות מרשיונות סובלות מחוסר נכונותם של הרוכשים להיכנס לפרויקטים חדשים, כאשר המצב הכללי הוא מעורפל, וצפיות לגבי התאוששות השוק כמעט שאינה קיימת. די.אס.פי.ג'י הורידה את תחזית הצמיחה השנתית בתחום זה ל-10%, וזאת לאחר שכבר הורידה אותה ברבעון השני מ-30% ל-20%.
עם זאת, בבית ההשקעות מעריכים כי החברה ממוצבת היטב בשוק הרשיונות לפיתוח השבבים, וכי היא עשויה גם להכות את תחזיות הרווח ל-2001 של מריל לינץ', שהורדו בעקבות הדו"חות מ-85 ל-78 סנט. "די.אס.פי.ג'י צפויה להיות אחת מהחברות הראשונות שייהנו מהתאוששות כללית בשוק", מסכמים האנליסטים.
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד
בעקבות הדו"חות לרבעון השלישי: מריל לינץ' מוריד את המלצתו לדי.אס.פי.ג'י מ"קנייה" ל"תשואת שוק"
גיא ימין
24.10.2001 / 23:44