משקיעים זרים עושים ספקולציה על הדולר

מי מזיז את הדולר? מהחטיבה למידע וסטטיסטיקה של בנק ישראל נמסר כי בחודש יוני רכשו משקיעים זרים חצי מיליארד דולר נטו (כלומר הרכישות בניכוי המכירות), ואילו המגזר העסקי מכר בחודש יולי מט"ח בהיקף של 860 מיליון דולר. המשקיעים המוסדיים, שזיהו כנראה את החולשה בשווקים, הוציאו בחודש יוני רק 200 מיליון דולר ותחת זאת השקיעו עוד 300 מיליון דולר בפקדונות מטבע חוץ בבנקים המקומיים. קצב ההשקעות הנוכחי של המוסדיים בחו"ל בשנת 2008, כ-1.4 מיליארד דולר מתחילת השנה, נמוך מזה של המחצית הראשונה של 2007 - כ-1.9 מיליארד דולר.

על רקע הדיונים בתפקידם של המשקיעים הספקולנטים בשוק המט"ח, כותבים בבנק ישראל כי תושבי החוץ רכשו את המט"ח, בעיקר באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים המאופיינים בפעילות לטווח קצר.

לעומת זאת, בפעילות במכשירים המתאפיינים לטווח ארוך שמרו תושבי חוץ על יציבות בהיקף ההשקעות. במסגרת זאת השקיעו כ-400 מיליון דולר בהשקעות ישירות ומכרו אג"ח ממשלתיות בהיקף של כ-130 מיליון דולר, בהמשך למגמה מתחילת השנה בה הסתכמו המכירות לסך של כ-1.1 מיליארד דולר.

מכירות מט"ח על ידי תושבי חוץ הסתכמו מתחילת השנה לכ-5.6 מיליארד דולר, בהשוואה ל-3.9 מיליארד דולר במחצית הראשונה של שנת 2007. היקף ההשקעות הישירות במחצית הראשונה של 2008, כ-4.3 מיליארד דולר, היה נמוך במקצת מזה שבמחצית הראשונה של 2007, כ-5 מיליארד דולר. ההשקעות בתיק ני"ע למסחר פחתו במידה רבה: מ-3.1 מיליארד דולר במחצית הראשונה של 2007, ל-0.8 מיליארד בלבד השנה.

המגזר הפרטי הלא בנקאי מכר מתחילת השנה כ-6.6 מיליארדי דולר ובחודש יוני היה מאוזן. המגזר העסקי מכר בחודש יוני מט"ח בהיקף של כ-860 מיליון דולר, ומתחילת השנה רכש מט"ח נטו בהיקף של כ-4.9 מיליארד דולר. רוב המכירות שבוצעו במהלך החודש היו במכשירים רגישים לריבית (כ-830 מיליון דולר), ובעיקר באמצעות מכשירים פיננסים נגזרים (כ-580 מיליון דולר). במהלך חודש יוני משך המגזר העסקי מפיקדונות מט"ח בארץ כ-400 מיליון דולר וצבר בפיקדונות מט"ח בחו"ל כ-110 מיליון דולר.

מתחילת 2008 רכש המגזר העסקי מט"ח באמצעות מכשירים פיננסיים נגזרים בהיקף של 1.7 מיליארד דולר בהשוואה למכירה של 2.2 מיליארד דולר במחצית הראשונה של שנת 2007. מתחילת 2008 פרע המגזר העסקי כ-430 מיליון דולר נטו אשראי במט"ח מבנקים בארץ, בהשוואה לנטילות אשראי בהיקף של כ-120 מיליון דולר במחצית השנה הראשונה של 2007.

משקי הבית השקיעו בחו"ל כ-220 מיליון דולר, כ-170 מיליון מהם במניות זרות. בהשוואה למחצית הראשונה של 2007 קטן היקף ההשקעה של משקי הבית בחו"ל, מ-640 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2007 ל-330 מיליון דולר במחצית הראשונה של 2008. בקרנות הנאמנות המתמחות במט"ח נרשמה צבירה של כ-700 מיליוני דולר בארבעת החודשים הראשונים של השנה ורק 50 מיליוני דולרים בחודשיים האחרונים.