מי שעקב שלשום בערב אחרי אתר ההודעות של הבורסה בוודאי הבחין כיצד תחרות יכולה לפעמים גם להיות פחות נוחה לצרכנים. בזו אחר זו הודיעו שלוש חברות קרנות גדולות על העלאת דמי הניהול בקרנות הכספיות. כשעה לאחר סיום המסחר שיגרה פסגות הודעה שהיא מעדכנת את דמי הניהול בקרן הכספית מ-0% ל-0.125%. המשמעות: פסגות מאבדת יתרון מול המתחרות, מאחר שהן עדיין מציעות דמי ניהול אפסיים.
אלא שהמתחרות הגדולות - שכבר שבועות מחכות לראות מה תעשה פסגות - ניצלו את ההזדמנות והצטרפו מייד למהלך: בשעה 8:00 בערב שיגרה פיא הודעה דומה במתכונתה על העלאה של דמי הניהול מ-0% ל-0.125%. 40 דקות אחרי זה הצטרפה גם פריזמה. כך, שלוש קרנות כספיות גדולות, המנהלות יחד 8 מיליארד שקל, העלו את דמי הניהול. בסך הכל תעלה לצרכנים ההתרחשות של שלשום בערב 10 מיליון שקל. קרן גדולה בתעשייה שעדיין לא עידכנה את דמי הניהול היא כלל פק"מ פלטינום, המנהלת כ-4 מיליארד שקל ועדיין גובה דמי ניהול אפסיים.
אפשר להבין את המהלך של שלוש החברות, שכן הקרנות הכספיות היו מוצר מפסיד לבתי ההשקעות, והיה ברור כי הן לא יוכלו להתנהל כך עוד זמן רב. תחת דמי ניהול אפסיים מפסידה החברה המנהלת קרנות כספיות 1.8 מיליון שקל בשנה, ללא עלויות פרסום, על כל מיליארד שקל מנוהלים.
עלויות אלה נובעות מדמי הפצה שגובים הבנקים, וכן מעליות הברוקראז' ומעליות אגרות הנפקה לרשות שמשלמת הקרן על היחידות שהיא מנפיקה. למרות העלאת דמי הניהול (0.125%), הסכום עדיין לא מכסה את ההוצאות ובתי ההשקעות עדיין מפסדים על המוצר. כך, נראה שדמי הניהול ימשיכו להתעדכן כלפי מעלה.
הקרנות הכספיות הצטרפו למדף המוצרים בתחילת השנה כחלק מרפורמה שהנהיגה רשות ניירות ערך. המוצר צבר תאוצה בחודשים הראשונים להשקתו והקרנות כבר מנהלות 20 מיליארד שקל. הקרנות הכספיות הושקו במטרה להיות תחליף לפיקדונות המסורתיים בבנקים.
לכן, כדי ליצור מוצר סולידי הטילה רשות ני"ע מגבלות השקעה, כך שהקרנות הכספיות יהוו מכשיר השקעה סולידי. השחקניות בתעשייה התמודדו עם קושי לבדל ולבלוט עם המוצר שלהן, ופתחו במסעות פרסום אגרסיוויים והפחתות דמי הניהול.
אקסלנס הוא אחד הגופים שעדיין גובה דמי ניהול אפסיים. גלעד שמעוני, מנכ"ל קרנות הנאמנות, מסביר כי למרות שהמוצר מפסיד הם ימשיכו בזמן הקרוב לאמץ את האסטרטגיה של דמי ניהול אפסיים.
"כל התעשייה הקרנות הכספיות צריכה להיות באפס דמי ניהול, לפחות לשנה. מדובר בקטגוריית מוצר חשובה מאוד. קרנות אלו מציעות חלופה אטרקטיווית יותר לפיקדונות בבנקים, שבהם מצויים 300 מיליארד שקל מכספי הציבור. תעשיית הקרנות צריכה להירתם למאמץ לחינוך השוק, כך שהציבור יעדיף את הקרנות על פני הפיקדונות. נשארנו בדמי ניהול אפסיים ואנחנו שמחים להוביל את המגמה. אין ספק כי אנחנו משלמים מחיר לחינוך והטמעת המוצר החדש בקרב הציבור", אומר שמעוני.
השעתיים העצובות של הקרנות הכספיות
שרית מנחם
31.7.2008 / 8:26