לאומי והפועלים: אנו מצויים בסופה של תקופה - היכונו לפיחות בשקל

בבנק לאומי מדגישים כי התפטרותו של אולמרט לא השפיעה באופן מיוחד על השוק, כיוון ששכלולו בשנים האחרונות הוביל לכך שהוא איננו מושפע עוד מאירועים פוליטיים ובטחונים. בסיכום שבועי, רשמו ו עליות שערים של כ-%0.7 וכ- 1.0% בהתאמה. מדד ה חתם בעלייה של כ-1.2% ומדד חתם בירידה של כ-2.8%.



מחזורי המסחר השבוע היו נמוכים ועמדו על 1.4 מיליארד שקל בלבד, המהווים ירידה של כ-30% לעומת המחזור הממוצע בחודש הקודם. ירידה זו מייחסים בלאומי הן לחופשת הקיץ והן לרמות חוסר הוודאות הגבוהות בשוק, המותירות את המשקיעים "על הגדר"



בלאומי והפועלים ממליצים להמשיך ולשמור על רמת אחזקה נמוכה במניות. בלאומי מייחסים המלצה זו בין השאר לתנודתיות הרבה של השוק המקומי המקיים קורלציה גבוהה עם השווקים הבינלאומיים וצפוי לפיכך להיפגע מהאטה העולמית. בשני הבנקים ממליצים להתרכז בהשקעה בענפים דפנסיוויים על רקע רגישותה של הכלכלה העולמית.







בלאומי מציינים כי עליית השקל מול הדולר השבוע נובעת מעליית הריבית של בנק ישראל. עם זאת, מציינים בבנק את בדיקת התאחדות התעשיינים ממנה עולה כי "בשבועיים האחרונים חלה ירידה דרמטית במספר תנועות ההון הספקולטיוויות מישראל ואליה, כחלק מהשפעת התערבותו של בנק ישראל בשוק המט"ח". בבנק מסכמים וכותבים כי "הגדלת קצב רכישות המט"ח של בנק ישראל, בשילוב עם התחזקותו של הדולר בעולם, עשויים לחזק את הדולר מול השקל בטווח הקצר".



בהפועלים רואים את האינפלציה חוזרת לתוואי יורד וכותבים כי "בהסתמך על תרחיש של האטה בצמיחה בשנה הקרובה, בשילוב ירידה בצריכה הפרטית והמשך הירידה או התייצבות במחירי האנרגיה והסחורות, אנו מעריכים כי ציפיות האינפלציה בעתיד יחזרו לרמות הנמוכות מ-2.75% בממוצע מדי שנה". אי לכך טוענים בהפועלים כי הצמודים הבינוניים אינם כה אטרקטיוויים בתקופה זו. כמו כן, ממליצים בבנק על הצמודים הארוכים, זאת לנוכח התשואה הגבוהה יחסית של 3.4% המצדיקה לדברי כלכלני הבנק את המשך ההשקעה באפיק זה, אם כי בסיכון גבוה.



גם בהפועלים חוזים את תחילת הפיחות בשקל וכותבים כי בין הגורמים התומכים בתפיסה זו מצויים: "התרבות הסימנים להאטה כלכלית בישראל, הקיטון בעודף בחשבון השוטף ובתנועות הון של ישראלים לחו"ל ורכישות המט"ח היומיות על ידי בנק ישראל". בבנק ממליצים על החזקה במט"ח בשיעור של כ-10%, תוך פיזור בין "מטבעות כגון דולר אירו והיין היפני, המהווה משקל נגד לחששות בפני העמקת משבר האשראי".