דו"ח Money Tree: צניחה של 32% בהשקעות הון סיכון בהיי-טק

>> מצב תעשיית ההיי-טק ב-2008 הוא סותר ומורכב. לצד פיטורים בעשרות חברות, הקפאות שכר וביטול הטבות שונות בשל השחיקה בשער הדולר והשפעות המיתון הגלובלי, הביקוש לעובדי היי-טק נשאר גבוה. ואולם, אחד התחומים שבכל זאת נפגע הוא היקף ההשקעות בחברות סטארט-אפ מגובות הון סיכון.



לפי דו"ח Money Tree החדש של קסלמן וקסלמן PwC, חלה ירידה של שליש (32%) בהיקף ההשקעות ברבעון השני לעומת הרבעון הראשון של השנה. 69 חברות היי-טק מגובות הון סיכון גייסו קרוב ל-291 מיליון דולר, לעומת 427 מיליון דולר ברבעון הקודם. מדובר בירידה של 9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שבו גויסו כ-320 מיליון דולר.



למרות הירידה המדאיגה, הרבעון הראשון של 2008 נחשב לרבעון שיא בהשקעות. סך ההשקעות במחצית הראשונה של השנה היה כ-717 מיליון דולר (1.4 מיליארד דולר במונחים שנתיים), לעומת החציון הראשון של 2007 שבו הסתכמו ההשקעות בכ-626 מיליון דולר. לפי הדו"ח, סך ההשקעות בחציון הראשון של 2008 הוא הגבוה ביותר מאז 2001.







עוד נתון מעניין שעולה מן הדו"ח נוגע לשיעור קרנות ההון סיכון שהחליטו שלא להשקיע ברבעון השני. 35% מהקרנות בחרו שלא לבצע כלל השקעות ברבעון השני של 2008. מדובר בחלק גבוה מאוד מבין הקרנות, ורק ברבעון השני של 2006 הוא היה גבוה יותר (37%).



לא מאמינים בחברות צעירות



פן שלילי נוסף שעולה מן הדו"ח נוגע לגיוסים בחברות בשלבים ראשוניים מאוד (שלב Seed). מתברר ששמונה חברות בלבד גייסו כ-12 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2008, המהווים 4% מסך ההשקעות ברבעון זה. מדובר בסכום הנמוך ביותר שגויס על ידי חברות סיד ברבעון השני של השנה בשבע השנים האחרונות. רובי סולימן, שותף בתחום ההיי-טק בקסלמן וקסלמן PwC, ציין כי "ההיחלשות המובהקת של השקעות בחברות סיד ממשיכה את המגמה הנצפית ברבעונים האחרונים, בה קרנות ההון סיכון בוחרות לתמוך בחברות בוגרות יותר בהיעדר אפשרויות מימון בשווקים הפיננסיים".



שיא שלילי בהשקעות במדעי החיים



מגזר התקשורת והרשתות מטפס למקום הראשון ברבעון השני עם 22 חברות שגייסו כ-140 מיליון דולר, המהווים 48% מסך ההשקעות. מדובר בסכום הגבוה ביותר שגייס המגזר זה ארבע שנים.



מגזר התוכנה תופס את המקום השני עם 59 מיליון דולר שהושקעו ב-17 חברות. חמש חברות ממגזר המוליכים למחצה גייסו 30 מיליון דולר. מגזר מדעי החיים, הכולל מכשור רפואי וביוטכנולוגיה, הציג ירידה: תשע חברות גייסו 16 מיליון דולר, שהם 6% מההשקעות ברבעון. מדובר בסכום הנמוך ביותר שגייס המגזר ברבעון זה ארבע שנים וחצי.



בקטגוריה של "מגזרים אחרים" נכללות חברות אינטרנט, קלינטק ועוד. 16 חברות מקטגוריה זו גייסו כ-45 מיליון דולר ברבעון הנוכחי. מגזר האינטרנט תופס נתח של 52% מסך ההשקעות בקטגוריה ונתח של 8% מסך ההשקעות ברבעון, עם שמונה חברות שגייסו 23 מיליון דולר.