פסגות: נפתח פער חסר תקדים של 54% בין שוויה של כי"ל למחירה בשוק

בטווח הארוך - נתוני הבסיס של הענף יתמכו בהמשך ביקושים. בטווח הקצר - התנודתיות תימשך, בהתאם להתנהגות מחירי הסחורות.



כיוון שלדו"חות הקרובים לא צפויה להיות השפעה משמעותית על מניית כי"ל, ללא קשר לעוצמתם, החליטו בפסגות לנצל את פרסום התחזית שלהם לדו"חות הקרובים של כי"ל (המתפרסמים ביום רביעי הקרוב), כדי לבחון שוב את ההתפתחויות בענף החקלאות בכלל ובענף הדשנים בפרט ואת השפעתן על החברה.



הנתונים בענף תומכים בהמשך ביקוש לדשנים. גם כיום, כאשר למרות תיקון משמעותי, מחירי הסחורות עדיין רחוקים בעשרות אחוזים מהשיאים שרשמו ביולי (תירס וסויה) או בפברואר/מארס (החיטה), רווחי החקלאים עדיין גבוהים ומונעים מהם להקטין את השימוש בדשנים על מנת לא לסכן את תפוקות היבול.



בבית ההשקעות פסגות מעריכים כי במקביל לירידות במחירי הסחורות נפתח פער חסר תקדים של כ-54% בין שווייה הכלכלי של כי"ל לבין מחירה בשוק. מחיר היעד של בית ההשקעות, העומד כיום על 85 שקל (מותאם לחלוקת דיווידנדים) נגזר ממחיר של 750 לטון אשלג ב-2009 ובהמשך ירידת מחירים עד ל-500 דולר לטון ב-2012 (השנה המייצגת). בשלב זה לא לוקחים כלכלני פסגות בחשבון מחיר של 1,000 דולר לטון.



לאחר הירידות כי"ל נסחרת במכפיל שפל היסטורי של 8.2 ל-2008 ו-6.6 ל-2009.
התייצבות במחירי הסחורות החקלאיות תסיט את תשומת הלב בחזרה לערכן הכלכלי של חברות הדשנים והכימיקלים ולנתונים הבסיסיים בשוק התומכים בהמשך ביקושים חזקים ובמחירים גבוהים.