עיתוי חג הפסח הוביל את רבוע כחול לקפיצה של 2.3 ברווח ל-29.5 מיליון דולר; פריזמה: הדו"חות חלשים

עיתוי חג הפסח והכללתו בתוצאות הרבעון השני של 2008 לעומת הכללתו ברבעון הראשון של 2007 מוביל את רשת לתוצאות יפות לעומת הרבעון המקביל. הרווח הנקי ברבעון השני קפץ פי 2.3 ל-29.5 מיליון דולר לעומת 12.6 מיליון דולר ברבעון המקביל.



ההכנסות ברבעון טיפסו ב-14.1% ל-1.9 מיליארד דולר לעומת 1.68 מיליארד דולר ברבעון המקביל. הגידול בהכנסות נובע מתזמון חג הפסח ומפתיחת עשרה סופרמרקטים חדשים ב-12 החודשים האחרונים. בנוסף, תרמו לכך הכללת הכנסות חברת נעמן פורצלן עוד מהרבעון הרביעי של 2007, ותוצאות קבוצת בי (כפר השעשועים לשעבר).



ההכנסות מחנויות זהות עלו ב-8.2%, בהשפעת עליית מחירי המזון ומצמיחת מכירות רשת מגה בעיר. ההכנסות כיסו על ירידה של 11.4% במכירות שפע שוק הפונות למגזר החרדי, וזאת בעקבות חרם המגזר על הרשת.



הרווח הגולמי עלה ב-16.9% והסתכם ברבעון ב-527 מיליון דולר. החברה שיפרה את הרווחיות הגולמית, שעלתה ברבעון ל-27.5% לעומת 26.8% ברבעון המקביל. הרווח התפעולי של החברה עלה ב-18.3% והסתכם ב-88.5 מיליון דולר לעומת 74.8 מיליון דולר ברבעון המקביל. הרווחיות התפעולית של החברה נשארה יציבה ועמדה של כ-4.6%. הוצאות המימון של החברה גדלו ברבעון ב-15.5% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-40.1 מיליון דולר.



מאיר סלייטר מפריזמה: דו"חות הרבעון חלשים



"דו"חות רבוע כחול לרבעון השני חלשים. אמנם הרווח הנקי הוא בהתאם לציפיות אך אם מנקים את ההכנסות מפעילות ורדינון ונעמן ואת השפעת האינפלציה, רואים התכווצות של 2.4% בפעילות", כך אומר מאיר סלייטר, אנליסט בבית ההשקעות פריזמה.



"בכדי לנטרל את השפעות חג הפסח יש להשוות את פעילות החברה בחציון הראשון של השנה לעומת החציון המקביל. בהשוואה ההכנסות בחציונים, רואים עלייה של 10.8% בהכנסות, אך כ-2.8% נובעים מהרכישות של ורדינון ונעמן. אם מורידים את השפעה זו, מגיעים לצמיחה של 8% שנובעת מהפעילות הוותיקה של רבוע כחול, הצמיחה האורגנית של החברה. אך אם ניקח בחשבון אינפלציה של 10.4% בין שני הרבעונים, נגיע להתכווצות של 2.4% בפעילות של החברה", אומר סלייטר.



סלייטר הוסיף כי "הרווחיות התפעולית היתה 4.3% לעומת 4.4% בתקופה המקבילה. חלק מההתכווצות נבעה מגידול של 17.5% בהוצאות על מכירות ופרסום. הגידול הזה נבע מכך שהחברה עובדת קשה בתחום השיווק ויש לה הוצאות פחת על סניפים חדשים. הרשת יצאה במסע פרסום בעקבות החרם של החרדים והם פתחו במסע פרסום גדול יותר. הוצאות המימון שטיפסו בעקבות המדד, והסתכמו בכ-40 מיליון דולר, הן מהגבוהות בשנים האחרונות".