מניותיהן של פאני מיי (סימול FNM) ופרדי מאק (סימול FRE) נופלות בוול סטריט לרמתן הנמוכה ביותר זה שני עשורים, על רקע התגברות ההערכות כי משרד האוצר בארה"ב ייאלץ להלאים את ענקיות המשכנתאות האמריקאיות - מהלך שיהפוך את מניותיהן של החברות לחסרות ערך.
שווי המניות נחתך בכ-90% מתחילת השנה לאחר ששתי החברות, האחראיות יחד על 42% משוק המשכנתאות בארה"ב שהיקפו 12 טריליון דולר, ספגו הפסדים כבדים בעקבות זינוק במספר הלווים שאינם מצליחים לעמוד בתשלומי החזר משכנתאות. שווי השוק של פאני נפל לכ-5.5 מיליארד דולר, לעומת קרוב ל-40 מיליארד דולר בתחילת השנה, ואילו שווי השוק של פרדי נחתך ב-20 מיליארד דולר השנה, ל-2.3 מיליארד דולר כיום.
"נראה כי האפשרות לשימוש בכספי משלמי המיסים להצלת שתי החברות הופכת למציאות", העריך הסוחר הבכיר מייקל נסטו מחברת US גלובל אינווסטרס, בראיון לסוכנות הידיעות בלומברג. "צעד כזה יהפוך את המניות לחסרות ערך", הוסיף.
פאני ופרדי נדרשות לפרוע חובות בסך 223 מיליארד דולר עד סוף הרבעון השלישי, והצלחתן בפירעון החובות עשויה לקבוע האם יצליחו להימנע מהלאמתן, העריכו אנליסטים. "מימון מחדש של החובות הוא הגורם החשוב ביותר שיקבע האם החברות יצליחו להישאר נזילות", אמר אנליסט קרדי סוויס, משה אורנבוך, לבלומברג. "עד כה, הן הצליחו בכך".
מוקדם יותר היום דיווח רשת הטלוויזיה פוקס ביזנס כי ג'יימס לוקהארט, מנהל רשות הפיקוח הפדרלית על הדיור בארה"ב (OFHEO) - הרגולטור של פאני ופרדי - קיצר את חופשתו כדי לטפל במשבר.
מנכ"ל פאני מיי, דניאל מאד, הכחיש היום דיווחים לפיהם האוצר האמריקאי קרוב להפעלת חבילת הצלה לחברה. "הם לא הציעו דבר ואנחנו לא ביקשנו דבר", אמר מאד בראיון רדיו. "אינני צופה כי הם יפעלו כך", הוסיף.
"כפי שניתן היה לצפות, אנחנו נמצאים בקשר עם החברות מזה חודשים כדי לקבל עדכונים, ואנחנו נמצאים בקשר גם עם הרגולטור של הדיור ועם הבנק הפדרלי", אמרה דוברת משרד האוצר האמריקאי לרויטרס.
נשיא הבנק הפדרלי של ריצ'מונד, ג'פרי לאקר, הפך אתמול לבכיר הראשון בבנק הפדרלי אשר ביקר באופן פומבי את האופן שבו מטפל ממשל בוש בקשיים של פאני ופרדי, וקרא לניתוק הקשרים בין הממשל לשתי החברות, ולהפרטתן.
"נראה לי שהדרך שהציע יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, אלן גרינספאן, היא הדרך הטובה ביותר", אמר לאקר בראיון לבלומברג. גרינספאן הביע מוקדם יותר החודש תמיכה בהלאמת פאני ופרדי - אותם כינה "אסון גדול שממתין להתרחש" - פיצולן למספר חברות, ומכירתן.
המגזין "בארונ'ס" דיווח בסוף השבוע כי גדלה הסבירות כי היקף הסיוע שהאוצר יזרים לפאני ופרדי עשוי להביא בסופו של דבר להלאמת שתי החברות, מבלי שייאלץ ליטול על עצמו את חובותיהן. המגזין טען כי צעד כזה עשוי להביא למחיקת שווי המניות שבידי המשקיעים. בעלי מניות בכורה, וגם בעלי אג"ח של שתי החברות, עשויים לספוג הפסדים אף הם.
ביל גרוס, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו, העריך לפני שבועיים כי משרד האוצר האמריקאי יאלץ לרכוש את מניות פאני ופרדי בהיקף של עד 30 מיליארד דולר עד סוף החודש הבא - כדי לתמוך בענקיות המשכנתאות הממשלתיות האמריקאיות.
"עד סוף הרבעון השלישי, פרדי ופאני ינפיקו את מניות הבכורה, ומשרד האוצר ירכוש אותן", אמר גרוס בראיון לערוץ הטלוויזיה של בלומברג. "אנחנו בדרך למצב בו האוצר שותף בבעלות", הוסיף.
ממשל בוש חשף בחודש שעבר תוכנית במסגרתה יזרים האוצר האמריקאי יעמיד הלוואות בסכום בלתי מוגבל לפאני ופרדי, וירכוש מניות של שתי החברות במקרה הצורך, במהלך 18 החודשים הקרובים. הקונגרס אימץ את התוכנית במסגרת חבילת סיוע לשוק הדיור האמריקאי. מוקדם יותר השבוע מסר משרד האוצר כי אין בכוונתו לנצל את הסמכויות החדשות שהוענקו לו.
חשש כי הלאמת פאני מיי ופרדי מאק בלתי נמנעת מפיל את מניות ענקיות המשכנתאות לשפל של שני עשורים
נמרוד הלפרן
20.8.2008 / 20:33