התפוצצה עסקת אפסילון- כלל פיננסים: מחלוקות סביב קביעת השווי של אפסילון הביאו לביטול העסקה

העסקה למכירת בית ההשקעות אפסילון ל לא תצא אל הפועל, והצדדים הפסיקו את המו"מ להשלמתה. בית ההשקעות אפסילון נמצא כיום בבעלות כור (50%) מקבוצת , והשותפים המייסדים, שמואל פרנקל ורון לבקוביץ'. על פי מתווה העסקה המקורי, הצדדים היו מעוניינים לעשות "עסקת מניות", כאשר כור ופרנקל ולבקוביץ היו אמורים להעביר את מניות אפסילון לכלל פיננסים, תמורת הקצאת מניות בכלל פיננסים. רו"ח ומעריך השווי, יצחק סווארי, מונה כדי לקבוע את שווי אפסילון, שמנהל כ-5.5 מיליארד שקל.



הערכות השווי נדרשות מכיוון שהצדדים לעסקה, כור וכלל פיננסים, הם צדדים קשורים - שתי החברות הן מקבוצת אי.די.בי. הבעייתיות בעסקה החלה בעקבות הירידות שספגה מניית כלל פיננסיים, מה שהביא להצטמקות שווי השוק של בית ההשקעות - וכיום כלל פיננסים נסחרת לפי שווי שוק של 354 מליון שקל. סווארי לא השלים את עבודתו, אולם על פי ההערכות, השווי של אפסילון התגבש סביב 160-200 מיליון שקל. המשמעות היא שבעוד כלל פיננסים מנהל פי 8 נכסים מאפסילון - 43 מיליארד שקל - שווי השוק שלו הוא רק פי 2.



בשלב הראשון החליטו הצדדים להפוך את עסקת המניות לעסקת מזומן, אולם, גם במתווה של עסקת מזומן התקשו הצדדים להגיע להסכמות על מרכיבים שיילקחו בחשבון לקביעת השווי של אפסילון. כמו כן הצדדים היו חלוקים באשר לגבה הפרמיה שתשלם כלל פיננסים עבור הנכסים. בעקבות המחלוקות, בימים האחרונים הפסיקו הצדדים את המו"מ לעסקה.