רשות ני"ע בודקת את ההלוואה שנתנה הפניקס לדלק נדל"ן

ההלוואה, שתיפרע בעשרה תשלומים שנתיים, צמודה למדד והיא ניתנה בריבית של כ-6.7%, מה שנראה זול בהתחשב בתנאי השוק. לשם השוואה, האג"ח של דלק נדל"ן לתקופה דומה נסחרת בתשואה של 13%.



בהפניקס, המנוהלת על ידי יהלי שפי, מציינים שהריבית גבוהה מ-6.7%, אך מסרבים להגיד בכמה. קשה להאמין כי דלק נדל"ן היתה מצליחה לגייס כיום כסף בתנאים אטרקטיוויים כאלה, שכן גם סדרות האג"ח האחרות שלה נסחרות בתשואות גבוהות - 8.7% (סדרה ה') ו-13% (סדרה ו').



במועד חתימת ההסכם הפניקס עדיין לא היתה שייכת לקבוצת דלק, אך כיום היא נשלטת על ידיה. הפניקס דיווחה כי דלק נדל"ן נתנה לה ביטחונות על פי הסכם ההלוואה (מדובר בעיקר במניות של חברות בנות), אך מעבר לכך, בהפניקס לא ממהרים לנדב פרטים, והתשובות שקיבלנו מהם לשאלה אם הם השיגו את המקסימום לעמיתים שלהם הן שההלוואה מצוינת להפניקס, שהבטוחות שדלק נדל"ן נתנה משביעות רצון ושההלוואה ניתנה בתנאי שוק, ובכלל - שאין שום הטבה לדלק נדל"ן. בנוסף הם מציינים כי יש לזכור כי לאורך השנים שילמה דלק נדל"ן עמלה על מסגרת האשראי בגובה של 0.2% לרבעון.







מקורבים לדלק נדל"ן מציינים שמבחינתם ההלוואה ניתנה בריבית אטרקטיווית ביותר.



הדבר העיקרי שמטריד לגבי ההלוואה הוא חוסר המידע עליה, כדי שיהיה ניתן לדעת האם היא אכן נעשתה בתנאי שוק, האם הפניקס דאגה לביטחונות מספקים עבור ההטבה שעל פניו נתנה לדלק נדל"ן בריבית על הכסף והאם היו להפניקס סעיפי מילוט ממסגרת האשראי הוותיקה שהועמדה לדלק נדל"ן, או שכדבריה - היא היתה חייבת להעמיד את ההלוואה, ולא היתה לה ברירה.



שורשי עסקת בעלי עניין זו נעוצים ב-2005, בעת שנחתמה מסגרת לאשראי של 75 מיליון שקל בין הפניקס לדלק נדל"ן. בתמורה שילמה דלק נדל"ן עמלה של 0.2%. בדיווח של הפניקס לבורסה מצוין כי ההלוואה נושאת ריבית בשיעור שנקבע בהתאם לפרסום של חברת שערי ריבית במועד חתימת ההסכם. העסקה אושרה בהפניקס ע"י הדירקטוריון, ועדות ההשקעה של הפוליסות המשתתפות ברווחים והנוסטרו.



העסקה, שלפי הגדרתה היא עסקה עם בעל שליטה, אושרה על ידי הדירקטוריון בלבד, מכיוון שהפניקס דיווחה כי זו אינה עסקה חריגה. על פי חוק החברות, אם מדובר היה בעסקה חריגה, היה צורך גם באישור של ועדת הביקורת וכמו כן באישור של האסיפה הכללית ברוב מיוחד. הנימוקים העיקריים של הפניקס לכך שמדובר בעסקה שאינה חריגה הם שהעסקה נעשתה במהלך העסקים הרגיל, וכן שהיא נעשית בתנאי השוק.



מכיוון שהעסקה נעשתה ברובה מכספי העמיתים, יש עניין לעמיתים בחשיפת תנאי ההלוואה, כדי להסיר את החשש שהלוואה לגוף קשור נעשתה שלא לפי תנאי השוק. מכיוון שההלוואה היא לגוף קשור, יש עניין גם בחשיפת הביטחונות שנתנה דלק נדל"ן להפניקס.