המאבק של חברת החשמל בתקן חשבונאות 12 שנכנס לתוקפו באמצע החודש והקובע כי דיווחי החברות הישראליות יתבצעו בערכים נומינליים בניגוד לערכים ריאליים, כפי שנהוג כיום, הגיע לפתחו של בית המשפט המחוזי בתל אביב.
חברת החשמל, באמצעות עו"ד יהושע חורש ממשרד ש. הורביץ ושות', הגישה היום לביהמ"ש תביעה ובקשה לסעדים כנגד המוסד הישראלי לתקינה בחשבונאות, רשות ניירות ערך, לשכת רואי החשבון, רשות לשירותים ציבוריים - חשמל ורשות החברות הממשלתיות, שבה היא מבקשת מביהמ"ש להורות כי התקן החדש מחוסר כל תוקף ובטל, שכן הגוף שהתקין אותו - המוסד לתקינה חשבונאית - הוקם ופועל בהיעדר סמכות.
עוד מבקשת חברת החשמל כי ביהמ"ש יורה כי התקן מנוגד גם לתקנות רשות ניירות ערך, וכי התקן הנ"ל לא יחול על חברת החשמל כל עוד תעריפי החשמל נתונים תחת פיקוח רשות החשמל, וקביעתם מתבצעת על בסיס העלויות בדו"חות הכספיים המותאמים (הריאליים), וזאת לאור הנזק שעלול להיגרם לחברה בעקבות החלת התקן עליה.
החברה טוענת בבקשתה, כי לכניסתו של התקן לתוקפו השלכות קשות על החברה בהתייחס להתחייבויות שנטלה על עצמה בעבר, וכן ביחס למצבה העתידי ויכולתה לפתח את משק החשמל בישראל.
החברה מוסיפה כי מאחר שהינה חברה ממשלתית "אשר אינה סמוכה על שולחנה של ממשלת ישראל", היא אינה נהנית מהיכולת לגייס כספים מהממשלה ואינה נהנית מהזרמה של הון עצמי מהמדינה.
לאור זאת, טוענת החברה, היא נאלצת לגייס את עיקר הונה במטבע זר בארצות הברית בשוק המוסדי באמצעות הנפקת איגרות חוב בהיקפים של מיליארדי דולרים. גיוסים אלו, טוענת החברה, נסמכים על תשקיף בו מהווים הדו"חות המתואמים מרכיב חשוב.
החברה מציינת כי רשות החשמל - הגוף הקובע את תעריפי החשמל - מתבססת בעת קביעת התעריפים על העלויות שבהן החברה נושאת כפי שהם מוצגים בדו"חות החברה, ואחד ממרכיבים אלו הוא הוצאות המימון בהן נושאת החברה. מרכיב זה, טוענת החברה, לוקח בחשבון את עלויות המימון הריאליות בלבד.
החברה טוענת כי בשנת 2003 היקף ההלוואות שלה צפוי להיות כ-35 מיליארד שקל, ומשמעות המעבר לדיווח נומינלי היא כי עלייה של אחוז אחד בשיעור האינפלציה השנתי תגרור תוספת של הוצאות מימון בסך של כ-350 מיליון שקל בשנה (לפני מס).
בנוסף, טוענת החברה כי בהתאם לכללים הנהוגים היום, ההון העצמי של החברה צפוי לעמוד על כ-11 מיליארד שקל, והמעבר לדיווח נומינלי משמעותו שחיקה ריאלית בהון העצמי בשיעור של 110 מיליון שקל בשנה לכל אחוז עלייה בשיעור האינפלציה השנתית, בנוסף לשחיקה עקב הגידול בהוצאות המימון.
כך טוענת החברה, כי בהנחה שהאינפלציה השנתית בשנים 2003-2006 תעמוד על 3%-4%, הרי שההון העצמי של החברה יישחק לכדי מחצית ויעמוד על 5 מיליארד שקל בלבד, דבר שיכול לגרום להורדת דירוג האשראי של החברה, להעלאת הריבית על ההלוואות שהיא נוטלת ולקשיים בגיוס ההון הנחוץ לחברה להמשך פיתוח משק החשמל.
הדבר, טוענת החברה, יכול אף להוביל נושים של החברה למסקנה כי נגרמת פגיעה משמעותית בכושר הפירעון של החברה באופן העלול לגרור בעקבותיו דרישה להעמדה לפירעון מיידי של הלוואות שחברת החשמל נטלה.
ההשלכות, טוענת החברה, יכולות בסופו של דבר להביא לשיתוקה של החברה.
עוד טוענת החברה, כי במידה שתקן החשבונאות החדש יחול על החברה, על רשות החשמל יהיה לעדכן את תעריפי החשמל כך שיכלול מרכיב לכיסוי הוצאות המימון הנומינליות, וכן כיסוי לשמירת ההון העצמי של החברה. משמעות צעד שכזה הינה ייקור תעריפי החשמל ב-14%-18%, בהנחת אינפלציה שנתית של 3%-4%, וזאת ללא השפעת דיווידנד למדינה.
בהשפעת דיווידנד למדינה, טוענת החברה, יידרש ייקור תעריפי החשמל בשיעור של 22%-30%, דבר שלטענתה עשוי להוביל כשלעצמו לעלייה בשיעור האינפלציה.
החברה טוענת כי משיחות שקיימה עם רשות החשמל, האחרונה לא תסכים להעלאת תעריפי החשמל בשיעור שכזה, דבר שיביא לכך שהחברה תידרש להכין במקביל שתי מערכות של דו"חות כספיים: דו"חות נומינליים בהתאם לתקן החדש, ודו"חות מתואמים אשר יוגשו לרשות החשמל לצורך קביעת התעריפים.
כך, טוענת החברה, רשות החשמל תמשיך להכיר לחברה בהוצאות מימון ריאליות, כאשר בדו"חות הכספיים היא תיאלץ לרשום את ההוצאות הללו נומינלית, באופן שבדו"חות הרווח והפסד ייווצרו לה הפסדים שנתיים גדולים.
משכך, טוענת החברה כי זה יהיה בלתי סביר להחיל את התקן החדש על החברה, כיוון שהדבר יפגע בעקרון ההקבלה בין ההכנסות להוצאות, ויביא לכך שהוצאות החברה ידווחו באופן נומינלי בעוד שהכנסותיה מחושבות על בסיס ריאלי.
בתביעה תוקפת למעשה חברת החשמל את סמכותו של המוסד הישראלי לתקינה בחשבונאות להתקין תקנים חשבוניים. לטענתה, אין ללשכת רואי החשבון ולרשות ניירות ערך, שהקימו את המוסד בהסכם ביניהן, הסמכות להאציל לו מסמכותן החוקית לקבוע את התקנים, וכי בדבר שכזה אין די בהסכם אלא נדרשת חקיקה. (1247/01)
טרם הוגשה תגובת המשיבים.
חברת החשמל לביהמ"ש: המעבר לדו"חות נומינליים ישחוק את ההון העצמי מ-11 ל-5 מיליארד שקל בתוך שלוש שנים
אמיר הלמר
29.10.2001 / 18:50