גאון בית השקעות: "אין עדיפות ברורה לאפיק השקלי על פני הצמוד"

מדד חודש אוגוסט צפוי לעלות בשיעור של 0.5% עד 0.7% והאינפלציה בשנת 2008 צפויה להסתכם מעל 4% ולחרוג מיעד האינפלציה של בנק ישראל (1%-3%). האינפלציה החזויה הנגזרת משוק ההון עלתה מרמה של 2.5% לרמה של 2.7% לטווחים הבינוניים. האג"ח הצמודות הממשלתיות הקצרות, פחות אטרקטיביות בתשואות הנוכחיות (2% ריאלית), וזאת נוכח ההנחה שבחודשים הקרובים, לחצי האינפלציה יתמתנו ממספר סיבות, ביניהן ירידה בצמיחה העולמית (מיתון) וצפי להמשך ירידות במחירי הסחורות והנפט.



עם זאת, במידה ומדד אוגוסט יפתיע כלפי מעלה, ניתן יהיה לגזור "קופון" על הסדרות הקצרות. למשקיע המעוניין לגוון את תיק ההשקעות שלו, אנו ממליצים לשקול השקעה באג"ח קונצרניות צמודות מדד בדירוגים גבוהים, שהינו אטרקטיבי נוכח SPREAD (מרווח) של 2.5% (תלבונד 40) מאג"ח ממשלתיות צמודות מדד לתקופות מקבילות.