שבוע רע כל כך לשוקי המניות לא ראינו כבר כמעט שש שנים

מדד השווקים המתעוררים של MSCI ירד ב-8.6% בשבוע שעבר, הירידה השבועית הגדולה מאז 2002. להערכת מנורה מבטחים הסיבה לירידות היא המשך הקטנת וסגירת פוזיציות ממונפות על ידי קרנות גידור וקרנות פנסיה, תהליך הקרוי "de-leveraging". על פי לנה קרופאלניק, מנהלת קרנות חו"ל מנורה מבטחים, שבוע רע כל כך לשוקי המניות לא ראינו כבר כמעט שש שנים. השווקים שבלטו במיוחד בירידות לא היו השווקים האמריקאים אלא השווקים האירופאים והשווקים המתעוררים.



השוק האמריקאי



בחינת נכסי הנטו בחשבונות הברוקרים בבורסת NYSE מגלה כי נכון לסוף יולי 156 מיליארד דולר יושבים בצד בחשבונות המשקיעים, לאחר שאלו מקטינים את המינוף ומנזילים נכסים. בסופו של דבר הכסף הנ"ל עשוי למצוא את דרכו לנכסים שהם לא מזומן ולשוק המניות.



נתון מעודד נוסף הוא עסקאות או הכרזות על כוונות לבצע רכישות ומיזוגים על ידי החברות: אלטריה מעוניינת לרכוש את UST תמורת יותר מ-10 מיליארד דולר. סמסונג אמרה כי היא שוקלת לרכוש את סאנדיסק. קוקה קולה רכשה חברת מיצים סינית. באירופה קומרצבנק רכש את דרזדנר בנק.



נתוני המקרו שפורסמו בארה"ב שיקפו קצת פחות אופטימיות ושיקפו הרעה בנתוני התעסוקה לחודש אוגוסט. צפי האבטלה היה 5.7% עם חוסר של 75,000 משרות אך בפועל אחוז המובטלים בארה"ב בחודש אוגוסט עמד על 6.1% עם חוסר של 84,000 משרות. מתחילת השנה המשק האמריקאי איבד 605,000 משרות, שיעור האבטלה רשם שיא שלא נרשם מאז ספטמבר 2003.



שיעור הפיגורים בתשלומי המשכנתאות ברבעון השני עלה ל-6.41% מ-6.35% ברבעון הראשון. שיעור חדלות הפירעון עלה ל-2.75%. זהו שיא מאז 1979. קצב הצמיחה היה חלש במרבית המחוזות בשל לחצים אינפלציוניים כתוצאה ממחירי הסחורות הגבוהים. בסוף שבוע קרס בנק סילבר סטייט, הבנק ה-11 שקרס השנה ונסגר על ידי הבנק הפדראלי.



אירופה



הבנק האירופאי המרכזי (ECB) הפחית את תחזית הצמיחה בגוש היורו לשנת 2008 מ-1.8% ל-1.4% ולשנת 2009 עודכנה הצמיחה מ-1.5% ל-1.2%. הבנק הותיר את הריבית ללא שינוי בשל החשש מעליית האינפלציה ומקשה על ההלוואות לבנקים כנגד בטוחות. החל מה-1 בפברואר הבנק ילווה 88% מערך הבטוחות לעומת 98% מערך הבטוחות שנהג לאשר עד כה.



בינתיים גוש היורו עושה סימנים של האטה משמעותית, המכירות הקמעונאיות ירדו ביולי ב-0.4% כאשר הצפי היה לעליה של 0.1%. בגרמניה, הכלכלה הגדולה בגוש היורו, ירדו ההזמנות ממפעלים ב-1.7% ביולי בהמשך לירידה של 2.6% ביוני. באנגליה המצב רע מאוד, שר האוצר אמר כי המצב במדינה בשפל של 60 שנים והוא רק ילך ויחמיר.



סחורות



מחירי מרבית הסחורות ירדו השבוע, כאשר מדד ה-CRB, העוקב אחר ביצועיהם של 19 סחורות, ירד ב-6.1%. כאשר התברר כי גוסטב לא יפגע בבתי הזיקוק במפרץ מקסיקו, ירד מחיר הנפט עד ל-106.58 דולר לחבית. והציב את מחיר הנפט עם עלייה של 11% בלבד מתחילת השנה. צריכת הנפט היומית האמריקאית ירדה ב-4.1% באוגוסט לעומת אוגוסט אשתקד ל-19.9 מיליון חביות.



בתחילת השבוע חברת קרנות הגידור אוספרי סגרה קרן גידור שהשקיעה בסחורות ונכון לתחילת אוגוסט ניהלה נכסים בשווי של 2.8 מיליארד דולר. סגירת הקרן והנזלת הנכסים הביא ללחץ על מחירי הסחורות ומחירי מניות שעוסקות בתחום. גם הדולר שהמשיך להתחזק השבוע מול מרבית המטבעות בעולם גרם לעוד כמה קרנות גידור להקטין את הפוזיציות שלהם על הסחורות.