הראל פיננסים ממשיכה להנפיק אופציות על מניות זרות: תנפיק אופציות על מניות פוטאש, ברקשייר ואפל

הראל פיננסים ממשיכה להגדיל פעילות בתחום אופציות הכיסוי ותנפיק ביום שלישי הבא (16.9.08) 12 סדרות חדשות של אופציות כיסוי. האופציות החדשות ייסחרו בתל אביב בצורה רציפה, בדומה לאופציות על מדד המעו"ף שמנפיקה הבורסה. ההבדל בין האופציות הוא בכך שהראל הנפיקו אופציות כיסוי המונפקות על ידי גוף פרטי ולא על ידי הבורסה עצמה.



פעילות האופציות בהראל מבוצעת באמצעות חברת הראל סל שאותה מנהל אורי שור. שור ניהל פעילות אופציות דומה בחברת תעודות הסל של אקסלנס, קסם, ועבר לפני מספר חודשים להראל.



הראל סל תנפיק 6 אופציות כיסוי על מניות ענקית האשלג פוטאש, חברת האחזקות של וורן באפט ברקשייר, ענקית הפיננסים (לשעבר סיטיגרופ) וחברת המחשבים . לכל מניה תונפק אופציית קניה (CALL) ואופציית מכירה (PUT).



איך מרוויחים (או מפסידים)?



אופציות הן מכשיר פיננסי הנחשב לבעל סיכון גבוה, שמאפשר ליהנות ממינוף. אם מחיר המניה משתנה, מחיר האופציה יכול לעלות בשיעור גבוה משמעותית, או לרדת בצורה חדה. אופציית קניה מיועדת למי שמאמין שמחיר נכס הבסיס (המניה) יעלה ואופציית המכירה מיועדת למי שמאמין שמחיר המניה ירד ומעוניין להרוויח מכך.



לדוגמה, הראל מנפיקה 2 סדרות של אופציות על מניית פוטאש. אופציית הרכישה הראשונה אמורה לפקוע ב-17 ביוני 2009. מחירה של האופציה עומד על 2.7 דולר (מחיר אינדיקציה בלבד שיקבע במדויק ביום ההנפקה עצמו) ומחיר המימוש של המניה עומד על 200 דולר. מי שרוכש אופציית קנייה על המניה מאמין שעד תאריך זה מחירה יעלה ואופציית המכירה מיועדת למי שמאמין שמחיר המניה דווקא ירד עד אז. כיום נסחרת המניה במחיר של 153 דולר. האופציה נסחרת בצורה רציפה כך שאין צורך להמתין ליום הפקיעה.



תסריט עבור מי שרכש אופציית קניה: נניח שביום הפקיעה, עלה מחיר מניית פוטאש ל-220 דולר. המשקיע ירוויח 20 דולר, שהם 220 דולר פחות 200 דולר (מחיר המימוש). מחירה של האופציה הוא 2.57 דולר ולכן הרווח הוא 17.43 דולר על השקעה של 2.57 דולר - כלומר רווח של 680%.



האופציה השניה היא במחיר מימוש של 150 דולר, הדומה למחיר האופציה כיום. אם מחיר המניה יעלה ל-170 דולר ביום הפקיעה, הרווח יהיה 20 דולר (170 דולר פחות מחיר המימוש), פחות מחיר האופציה שהוא 4.3 דולרים, כלומר 15.7 דולר על השקה של 4.3 דולרים - שהם 365%. האופציות נסחרות בצורה רציפה ואין צורך לחכות ליום הפקיעה. הסיכון להפסד נובע ממציאות שבה מחיר המניה פועל בניגוד להערכות המשקיע. במקרה כזה ניתן להפסיד רק את סכום ההשקעה המקורי ולא יותר מכך.