ספרינט השקעות: ההשקעה בברזיל אטרקטיווית - בעיקר בתחום הקמעונות, תקשורת ופיננסים

הלחצים האינפלציוניים בברזיל נובעים בעיקר מצמיחת הכלכלה המקומית, המלווה בביקושים מקומיים חזקים ועלייה בהיקפי ההשקעות העסקיות - כך מעריך היום אריה טל מבית ההשקעות ספרינט. בבית ההשקעות ספרינט מאמינים במשק המקומי ובמגזר הייצוא החזק של ברזיל וחושבים כי, המניות הברזילאיות אטרקטיביות במיוחד, בעיקר אלה הפועלות בתחום הקמעונות, תקשורת ופיננסים.



מנתוני הלשכה לסטטיסטיקה הברזילאית עולה כי מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט בקצב האיטי ביותר ב-11 החודשים האחרונים לאחר שעלויות המזון והמשקאות ירדו בפעם הראשונה בשנתיים האחרונות. המדד עלה בשיעור של 0.28% לעומת 0.53% בחודש יולי והאינפלציה השנתית האטה לקצב של 6.17% מרמת שיא בת שלוש שנים של 6.37%.



המדד ירד בזכות הנפילה במחירי הסחורות, בעיקר החקלאיות שבהן. עם זאת, רמת האינפלציה בנטרול מחירי המזון דווקא רשמה עלייה. מחירי השירותים במשק הברזילאי עלו בשיעור של 0.73% באוגוסט לעומת 0.51% ביולי.



הצמיחה בברזיל דוחפת את האינפלציה כלפי מעלה, בשל כך נוקט בחצי שנה האחרונה הבנק המרכזי בברזיל במדיניות מוניטרית מרסנת, במסגרתה העלה את הריבית מרמה של 11.25% לרמה של 13%. ביום חמישי ה-11 בספטמבר, ימסור הבנק המרכזי את החלטתו בנושא הריבית, וצפוי כי הוא יעלה אותה בשיעור של בין 0.5% ל-0.75%. הבנק הברזילאי ימשיך לנקוט במהלכים של העלאות ריבית כל עוד הביקושים המקומיים וההשקעות ימשיכו לעלות.



למרות ההאטה הצפויה הכלכלה הברזילאית, בבית ההשקעות ספרינט מאמינים במשק המקומי ובמגזר הייצוא החזק של ברזיל. כיום, לאחר שהמדד המוביל Bovespa ירד בשיעור של 30% מרמת השיא (19 במאי) כתוצאה מתגובה מוגזמת של משקיעי הסחורות, והמניות במדד נסחרות ברמות מכפילי רווח חזויים של 10.5 ומכפילי הון של 1.6, אנו חושבים כי המניות הברזילאיות אטרקטיביות במיוחד, בעיקר אלה הפועלות בתחום הקמעונאות, תקשורת ופיננסים.



בנוסף להעלאת הריבית הצפויה ביום חמישי, מעריך בית ההשקעות, כי תיתכן העלאה נוספת עד סיום מחזור הריסון. עוד מעריכים בספרינט כי צפוי שהריסון המוניטרי ייתן את אותותיו כבר ביום רביעי עם פרסום נתוני התמ"ג, אשר צפוי לעלות בשיעור של 1.2% ובקצב שנתי של 5.5%, לאחר שעלה ברבעון הראשון בשיעור של 5.8%.



בבית ההשקעות טנדם מעריכים כי הביקושים המקומיים נותרו יציבים ומניעים קדימה את כלכלת ברזיל, הכלכלה הגדולה באמריקה הלטינית.