למרות מצב הנדל"ן בעולם והמשבר שעובר על ארה"ב, אריה עובדיה ואבי רוכמן מגדילים אחזקה ב. עובדיה ורוכמן רכשו באמצעות ממניות פולאר שנמצאת בשליטה משותפת של זיל פלדמן וגירון, בתמורה ל-16.2 מיליון שקל. המניות נרכשו מגמול של ליאון רקאנטי במחיר של 29.4 שקל למניה ובפרמיה של 20% מעל מחירה בשוק. בעקבות הרכישה תחזיק גירון בכ-31% מפולאר כאשר פלדמן מחזיק ב-39% מהחברה.
עובדיה ורוכמן לא מלקקים דבש מהשקעתם בפולאר השקעות. בחודש ינואר השנה - כשהמשבר כבר היכה בשווקים והאמינו כי הוא יימשך זמן רב כל כך - רכשה גירון פיתוח במחיר מפולפל כ-21% ממניות פולאר השקעות מלידר החזקות. הרכישה בוצעה תמורת כ-126 מיליון שקל (69 שקל למניה) ולפי שווי 587 מיליון שקל המייצגת פרמיית שליטה נאה של 60% על שווי השוק של החברה אז. עם הרכישה אז אמר עובדיה כי "יכולותיו וניסיונו של זיל פלדמן בשוקי ההון והנדל"ן בארה"ב היוו נדבך חשוב בהחלטתנו להצטרף כבעלי מניות בפולאר השקעות, בפרט בתקופה כזו שמספקת הזדמנויות עסקיות מעניינות".
מאז כניסתם של עובדיה ורוכמן נחתך שוויה של פולאר ב-46% והיא נסחרת לפי שווי של 200 מיליון שקל - הפסד על הנייר של כ-65%. ייתכן ואחד השיקולים ברכישה של השניים היום באה בניסיון למצע את מחיר הרכישה - להפחית את מחיר הרכישה הממוצע של שתי העסקות - במיוחד לאור הנחיתה במחיר המניה.
גמול תרשום הפסד של 5 מיליון שקל בעקבות המכירה. במסגרת הסכם המכירה יבוצע מנגנון עדכון למחיר המכירה ב-2011. מחר המכירה המעודכן יסתמך על הרווח המצרפי של החברה ב-2008-2010 בניכוי 40 מיליון שקל כפול 7%.
פלדמן רכש את השליטה בפולאר בשנה שעברה לפי שווי של כ-520 מיליון שקל. החברה שמחזיקה במשרדים ומלונאות בישראל ארה"ב ואירופה רשמה הפסד כבד של 46 מיליון שקל במחצית השנה הראשונה של 2008 בעקבות העדר מימושים והוצאות מימון כבדות. בסך הכל הפסידה החברה כ-100 מיליון שקל מתחילת 2007.
עובדיה ורוכמן מגדילים אחזקות בפולאר: רכשו מניות ב-16 מיליון שקל ובפרמיה של 20% על המחיר בשוק
נתן שבע
10.9.2008 / 11:56