הלאמת שני בנקי המשכנתאות בארה"ב הובילה לאווירת אופטימיות קצרה בשווקים אך רק לכמה רגעים. הבורסה בדומה לבורסות העולם סבלה השבוע מגל של ירידות כאשר מדד ה חזר שנה וחצי לאחור, ואיבד 4.1%.
"הפסימיות עלולה להמשיך וללוות את השווקים בזמן הקרוב, מה שימשיך להקרין לשלילה גם על השוק הישראלי", כותבים במחלקת המחקר של בנק הפועלים בסקירתם השבועית לגבי שוק ההון.
"ירידות השערים האחרונות הורידו את מחיריהן של מניות רבות למחירי שפל של שנה ויותר. בחלק מהמקרים", כותב האנליסט ירון פרידמן ממחלקת המחר של הבנק. "מדובר בירידות שנובעות יותר מהפסיכולוגיה של השוק, ופחות מהנתונים הכלכליים של החברות, ולכן רמות המחירים במניות אלה הפכו לאטרקטיוויות להשקעה.
עם זאת, בראייה רחבה של השוק, גם לאחר הירידות האחרונות קשה להמליץ להגדיל את הרכיב המנייתי, משום שהגורמים שהביאו לירידות עודם שרירים וקיימים: אווירה קודרת בשווקים הפיננסיים, ריבוי האינדיקטורים הכלכליים השליליים, צפי להמשך ההאטה הכלכלית בכלל, והשחיקה ברווחיות החברות בפרט, והרצון של המשקיעים להקטין את הסיכון בתיקים נוכח הסביבה השלילית. לכן, מומלץ להמשיך ולשמור על חשיפה מנייתית מצומצמת בתיקים, תוך העדפת הסלקטיוויות המוגברת בין המניות על פני השקעה במדדים".
"כל זמן שלא תחול רגיעה במשק האמריקני, שתשנה את מגמת ההאטה הגלובלית שנרשמת בחודשים האחרונים, ישפיע הדבר על כלל השווקים, כולל השוק המקומי. גם דו"חות הרבעון השני מצביעים על שחיקה ברווח המצרפי של החברות, לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שהיה למעשה הרבעון האחרון לפני פרוץ משבר הסאבפריים, והצפי הוא כי גם ברבעונים הבאים לא צפוי שיפור של ממש בתוצאות", הוא מוסיף.
גם בבנק לאומי לא רואים סיבות רבות לאופטימיות. בטווח הקצר צפוי המסחר בשוק המקומי להמשיך להתאפיין בתנודתיות רבה, כותבים שם. שינויים במחירי הסחורות ישפיעו על המסחר באופן משמעותי. עבור המשקיע הסולידי, או זה שמשקיע לזמן קצר, ממליצים שם להמשיך ולשמור על רמת אחזקה נמוכה יחסית במניות, תוך התמקדות בענפים דפנסיוויים, בשל ההשפעה הצפויה להאטה העולמית.
פועלים: "לא מומלץ לרכוש מניות למרות המחירים; ברבעונים הבאים לא צפוי שינוי בתוצאות החברות"
נתן שבע
12.9.2008 / 10:47