מגמה קצרת טווח באיגרות חוב צמודות מדד

ביום שני הקרוב צפוי להתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט, המהווה גורם מרכזי באשר להחלטת ההשקעה באפיק הצמוד הקצר בתקופה הנוכחית. מתחילת השנה הניבו הצמודים הקצרים רווחי הון של 7% בממוצע ונתמכו ברמת האינפלציה הגבוהה ששררה במשק המקומי.



ציפיות האינפלציה הנגזרות מהצמודים הקצרים נותרו ברמה סבירה של 2.7%, בדומה לתחזית האינפלציה של בנק הפועלים ל-12 החודשים הקרובים שעמדה על 2.6%. בבנק הפועלים מעריכים כי ציפיות האינפלציה ברמתן הנוכחית תומכות בהשקעה, במינון נמוך, בצמודים הקצרים. בנוסף, ממליצים בבנק הפועלים לגוון את האפיק הצמוד הקצר בהשקעה באגרות חוב קונצרניות בדרוגים גבוהים.



מדדי בינוני, 4-7 שנים - צמודים בינוניים מומלצים להשקעה

להערכת בנק הפועלים הצמודים הבינוניים צריכים להוות חלק מהותי ממרכיב הרכיב הצמוד בתיק האג"ח. ציפיות האינפלציה משוק ההון בטווחים הבינוניים נותרו ברמה סבירה של כ-2.50%, לכן הצמודים הבינוניים הם עדיין אטרקטיביים להשקעה, כמו גליל 5470,5472. כמו כן, ממליצים בבנק לגוון את ההשקעה באגרות חוב קונצרניות בדרוגים גבוהים אשר מספקות תוספות תשואה של 0.7%-1.5% בדרוגים מעל AA-. חשוב להדיגש כי רמת התנודתיות והסיכון באגרות אלו גבוהה בהשוואה לצמודים הממשלתיים.



מדדי ארוך, מעל 7 שנים, מומלץ במשקל נמוך



המסחר בצמודים הארוכים התאפיין בעליות שערים של 0.3% בממוצע. הצמודים הארוכים, נסחרים כיום בתשואה ממוצעת של 3.4% ומגלמים ציפיות אינפלציה של 2.5%. להערכת הבנק, אפיק זה נותר אטרקטיבי להשקעה, בשל רמת האינפלציה הנמוכה שגלומה בו ובהתחשב ברמת התשואה שהוא מספק למשקיעים. יחד עם זאת, מדגישים בבנק הפועלים כי, רמת הסיכון הכרוכה בהשקעה זו נותרה גבוהה.