הראל פיננסים: החלטת הבנק הפדרלי לאפשר הקריסה - סיכון מחושב

ההימנעות מהצלת הבנק משקפת ככל הנראה את ההערכה מצד הבנק הפדרלי שנפילתו לא תגרום לתגובת שרשרת ולקריסה של מוסדות נוספים.



על מנת לסייע למוסדות הפיננסים במצוקתם ארגן הבנק הפדרלי הסכם בין 10 בנקים גדולים ליצירת קרן של 70 עד 100 מיליארד דולר לסיוע עבור חברות המגזר הפיננסי העלולות להינזק מפשיטת הרגל של ליהמן במטרה למנוע פאניקה בשווקים וקריסה של מוסדות פיננסים נוספים.



לדברי שראל,החלטות אלו נכונות וחיוביות יותר בטווח הארוך, אם יתברר שאכן לא תהיה תגובת שרשרת של פשיטות רגל. אולם, בטווח הקצר הן מגדילות את הסכנה לקריסות נוספות במערכת הפיננסית ובשוקי ההון.



תגובת השווקים להחלטות הבנק הפדרלי והממשל הייתה חדה, אך לא רחבת היקף. שוקי המניות בעולם וגם בישראל רשמו ירידות של 3%-2% והדולר נחלש בכ-2% מול מטבעות מרכזיים אחרים. הביקוש לאג"ח ממשלת ארה"ב, הנחשבות לנכס בטוח יחסית בזמני משבר, גדל והתשואה ירדה מ-3.7% ל-3.5%. גם מחיר הנפט ירד ב-2% אחוזים במונחים דולריים, על אף היחלשות הדולר.