בחודשים הקרובים צפוי קצב עליית המחירים השנתי להגיע ליותר מ-6%

כלכני בנק לאומי מפרסמים היום הערכות כי שיעור עליית המחירים בישראל עשוי להגיע עד מעל ל-6% ורק בסוף 2009 יצליח להגיע נמוך יותר מהגבול התחתון של היעד הממשלתי בגובה 1%. התרומה העיקרית למדד, הגבוה יחסית, של אוגוסט הוא סעיף הדיור. עלייה זו משקפת תהליך מתמשך של עודף ביקוש, זאת בנוסף לנתק המתאם בין חוזי דירות בשער מטבע חוץ לעומת מטבע מקומי. באוגוסט השנה ירד מספר חוזי הדירות המושכרת בשער דולרי ל-21% לעומת 73% באוגוסט 2007 וכתוצאה הותאמו כלפי מעלה מחירי השכירות.



קצב עליית מדד המחירים לצרכן ב-12 החודשים האחרונים, הגיע החודש לשיעור של 5.0%, הגבוה באופן משמעותי מיעד יציבות המחירים הממשלתי של 1% עד 3%. קצב אינפלציה דומה נרשם גם במשק האמריקאי. על בסיס ההערכות הנוכחיות נראה כי שיעור עליית המחירים בישראל עשוי להגיע בחודשים הקרובים ליותר מ-6% ורק לאחר מכן צפויה להתחיל מגמה של האטה באינפלציה.



נראה כי לקראת המחצית השנייה של 2009 צפוי קצב עליית המחירים השנתי להיכנס לתחום יעד יציבות המחירים, כאשר לקראת סוף 2009 הוא עשוי אף להיות נמוך מהגבול התחתון של היעד. הערכה זו נסמכת על שינוי המגמה החד הן בתחום מחירי חומרי הגלם, כולל מחירי הנפט והן מהאטה בביקושים הצפויה הן בעולם והן בישראל.



בשנה האחרונה פעלו גורמים אלה לעליות מחירים ואילו לקראת השנה הבאה הם עשויים לפעול בכוון ההפוך. הירידה לאחרונה בציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק ההון, עד לאמצע תחום היעד, משקפת אף היא אמון כי בשנה הקרובה צפוי יעד יציבות המחירים להיות מושג.



מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב-0.8% ובשמונת החודשים הראשונים של השנה הסתכמה עלייתו ב-4.4%. התרומה העיקרית לעליית המדד החודש הייתה סעיף הדיור שעלה ב-3.7% ותרם יותר מ-0.7 נקודת האחוז לעלייה החודשית. העלייה בסעיף הדיור משקפת תהליך מתמשך שיסודותיו בעודף הביקוש בשוק הדיור, בעיקר בשל צמצום ההיצע, כפי שהדבר בא לידי ביטוי בנתוני התחלות הבנייה ומספר הדירות החדשות שנותרו למכירה.



הייסוף המשמעותי בשערו של השקל מול הדולר בשנה האחרונה הביא למעבר חד מחוזים נקובים במטבע חוץ למטבע מקומי. בעבר היה מתאם חיובי גבוה בין התפתחות שערו של השקל מול הדולר - לסעיף הדיור, אך מאז אמצע 2007 מתאם זה נותק.



סעיף הדירות בבעלות הדיירים, לו משקל גבוה מסעיף הדיור כולו, מחושב כידוע על בסיס חוזי שכירות מתחדשים. משקלם של החוזים הללו הנקובים במטבע חוץ המשיך וירד גם באוגוסט והגיע לכ-21% מסך החוזים, לשם השוואה, באוגוסט אשתקד היה המשקל כ-73%).



נראה כי בתקופה זו בה מחודשים חוזי שכירות רבים בא לידי ביטוי במחירים הנקובים בשקלים גם עודף הביקוש לדירות שכורות, בפרט - באזור ת"א והמרכז, ומכאן ההתאמה כלפי מעלה במחירי שכר הדירה הנקובים בשקלים.